#曝美光CEO吐槽苹果涨价#，#曝苹果芯片成本涨45售价狂加250美元#

苹果和美光关于存储涨价的口水战，你认为谁说的更有道理？

讨论谁对谁错没有任何意义。
我们要看到这个事情背后代表了什么。它代表了苹果过去20年引以为傲的极致供应链管理，从之前的核心竞争力有可能会变成一个负资产。

这个怎么说呢？在行业处于下行的2023年，苹果利用自己的庞大订单作为筹码，然后用了极低的采购价格。从短期看，苹果的财报十分漂亮，然后利润特别好看。

但是存储芯片是一个典型的周期性的重资产行业，建一个先进的晶圆厂要耗费数百亿美元。当美光三星被苹果压榨到毛利率为负，连年亏损的时候，他们做出唯一理性的选择就是削减资本开支、推迟扩产计划。也就是说，苹果2023年省下的采购成本或者是多出来的利润，其实都是在透支未来的产能安全。

然后在2025年、2026年，大家都知道AI爆发了。
服务器市场几乎把所有的内存产能全部抢走了，留给消费电子的产能少之又少。

而且有消息透露，苹果为了控制成本，正在向白宫施压，希望获准被列入限制名单的中国存储企业采芯片。这是啥？这明显就是底气不足。

那对于我们来说，如何把这个逻辑转化成对我们有利的部分。
那最直接的就是苹果或者是美光的股价。
过去华尔街给苹果一个高的估值，很大程度上是因为它有极强的成本抗过敏性，不管上游怎么波动，那苹果总能凭借优秀的供应链管理把这个成本优化掉。那现在你这Mac涨价好几千的，这就意味着之前建立的供应商防火墙机制已经消失了。
虽然说是不至于做空，但是它的评估逻辑已经变了。
再说美光，美光现在这个高位，谁也不好说，但是周期一定是会存在的。
那如果苹果为了发起自救，不断地向地缘政治发起挑战，或者通过复杂的代工或者转口贸易来引入中国本土的产能，那么中国的半导体产业链就会迎来重新的估值逻辑。

这才是背后的逻辑。