马斯克通过收购Mesh Optical Technologies，星期一光模块要：突-突-突！

马斯克收购Mesh Optical Technologies后，其算力布局的核心变化在于从单一算力规模竞争转向“全栈式算力基础设施自主化”，通过垂直整合光通信技术，同时解决地面AI数据中心的传输瓶颈与太空算力星座的星间互联难题。此举标志着马斯克的算力战略从“堆砌GPU”升级为覆盖算法、硬件、传输的闭环生态，并加速了“天地一体化算力网络”的落地进程。

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光模块上游材料（血液）

云南锗业卡位磷化铟衬底国产化率从10%向30%跃升的关键窗口；
天孚通信独占CPO光引擎先发优势，技术迭代中议价权持续提升；
源杰科技突破200G EML芯片量产瓶颈，成为国产替代第一梯队。

光模块下游外围接口（心脏）

致尚科技（连接器）、富信科技（TEC）、博敏电子（PCB） 是当前量产确定性最高、客户验证最明确的标的，其余企业需跟踪其高端型号导入进度。

致尚科技光模块产业链中仅覆盖接口连接环节，其核心价值在于：
1. MPO/MTP高密度连接器的量产能力，支撑800G/1.6T光模块的规模化部署；
2. MPC方案在CPO技术路线中的先发卡位，有望成为下一代光互联的关键接口。
需明确区分其业务与光模块制造的本质差异——公司是光模块的“连接器供应商”，而非光模块本身的研发或生产方。当前业绩增长主要来自数据中心建设带动的连接器需求爆发，而非光模块技术升级的直接红利。
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