美股小课堂

养老金、主权基金、平衡型基金这些机构都有自己的固定配置比例，比如股票占比 40%，债券 60%，每家机构都有自己独家配方，这是机构给自己设下的红线，如果因为股票涨得好，导致持仓比例超过了规定，那就要强制卖出去符合比例，这是一种机构的风控机制。

有的机构是季度末调整，有的机构是半年一调整，六月底几乎是所有机构的调仓时间，一般是最后一个周五收盘最后五分钟。尽力保证交易价格无限接近收盘价。所以造成了昨天几乎所有的股票成交量是平时的几倍，有的甚至是五六倍。