#富国星投顾##波动与变局，A股正在经历什么？”#进入7月，将依次迎来A股中报预告、美股正式中报，A股正式中报的窗口期，科技板块业绩能否超预期，将是决定行情方向和风格持续性的关键。1）产业趋势仍是驱动股价的核心。二季度以来海外资本开支延续加速，大厂ARR也经历了持续上修的过程，结合国内高频出口数据持续超预期，科技的业绩或仍在爬坡的过程；2）风格的转换，需要新的业绩方向涌现，但国内需求仍然比较疲软，5月中长期贷款余额同比继续回落，白酒等内需板块的估值压力释放，仍需等待更明确的信号。#价值投资##基金#