#富国星投顾##AI资本开支增速何时见顶？”#在当前债务驱动的资本开支模式下，Token单价直接决定了企业的利息保障倍数。一旦Token大幅降价，影响的不仅是新增投资，而是对全部存量产能的重新定价。利润腰斩后，原本2倍的债务杠杆将被动翻倍至4倍，即便未新增借贷，财务风险也已骤然飙升。因此，后续需要关注Token单价的变化，是否会出现大幅降价。#价值投资##基金#
发布于 上海
#富国星投顾##AI资本开支增速何时见顶？”#在当前债务驱动的资本开支模式下，Token单价直接决定了企业的利息保障倍数。一旦Token大幅降价，影响的不仅是新增投资，而是对全部存量产能的重新定价。利润腰斩后，原本2倍的债务杠杆将被动翻倍至4倍，即便未新增借贷，财务风险也已骤然飙升。因此，后续需要关注Token单价的变化，是否会出现大幅降价。#价值投资##基金#