#富国星投顾##回归供需视角，有色金属为何走强？”#自2025年以来，需求增长与供给稀缺的共振成为推动有色金属板块估值体系重塑的核心逻辑。这有别于以往有色品种的周期性特征，而是逐步迈向盈利性稳健、成长性凸显的新定价框架。在全球智能化、数字化的产业浪潮下，有色金属成为新能源、AI、高端制造等科技赛道的核心上游原料，需求空间持续打开，叠加供给端的刚性约束，其成长属性远超越周期属性，步入“供需基本面定底部、成长需求定弹性”的新阶段，具备供给稀缺性与需求成长逻辑的细分赛道，将成为中长期的核心方向。#价值投资##基金#