#富国星投顾##波动加大，资产配置如何突围？”#今年以来，大类资产表现K型分化。其一，全球AI算力链强势上涨，而和内需相关的板块表现疲弱；其二，原油价格暴涨、黄金高位回调；其三，10Y美债利率向上突破4.6%，而10Y中债利率向下逼近1.7%。资产分化的背后是来自三大核心驱动：一是AI浪潮下的新旧动能出现裂痕；二是“石油冲击→通胀上行→流动性紧缩”下的海外预期摇摆；三是国内流动性宽松叠加非银机构拉久期下的利差压缩，出现了中美利率“逆行”。#价值投资##基金#