试问基金经理，什么叫价值投资

拿新华保险和有研新材放在一起对比。
新华保险市盈率仅6倍，近五年完整分红明细：
2021年10派14.4元；
2022年10派10.8元；
2023年10派8.5元；
2024年半年10派5.4元、年报10派19.9元；
2025年半年10派6.7元、年报10派20.6元；
每年叠加中期、年度分红，每10股分红总额常年超10元，持续稳定给股东大额现金分红。

有研新材市盈率180倍，近五年分红分别为10派0.85元、10派0.96元、10派1.38元、10派1.09元、10派0.96元，每年分到手里的分红少之又少。

一边估值低廉、年年大额分红；一边估值高企、几乎没有现金回馈。
当下大量半导体个股估值突破200多倍，情况和有研新材大同小异。

只想问基金经理三个问题。
第一，到底什么是价值投资？低估值、持续大额分红的企业不算价值，动辄百倍估值、分红微薄的题材股反而算投资标的吗？
第二，基民托付的都是用来养老、储蓄的辛苦钱，长期重仓这类高估值个股，净值大幅下跌时，该如何向持有人交代？
第三，单纯依靠资金抱团推高股价，没有合理估值与稳定分红作为支撑，这样的持仓模式，真的能称之为价值投资吗？

当下你们抱团那些所谓的题材赛道股估值超百倍，价值何在？底气何在？