下面给你一个**明确结论**：
**今天 2026-06-26 的 A 股不是正常回调，而是明确退潮。系统空仓是对的。下一个交易日 2026-06-29 的主基调不是进攻，而是看是否止跌修复；没有修复前，不应该让系统扩大交易。**

# 1. 今天到底是什么行情？

## 结论：今天是“退潮行情”，不是普通震荡

**退潮**：大白话就是“昨天还很热的主线，今天资金开始撤，赚钱效应明显退下去”。

系统文件和新闻完全对得上。

你的系统显示：

* Phase6 = **BEAR**
大白话：系统市场灯变成“红灯”，不允许新买。
* allow_new_buy = **false**
* position_ratio = **0**
* max_positions = **0**
* Wave 候选 = 0，交易 = 0
* V13 Top20 = 0
这不是系统坏了，而是系统主动风控空仓。

新闻也确认今天是集体调整。新华财经报道，6月26日三大指数早盘低开后震荡下行，午后虽有小幅反弹，但量能没有有效放大，最终冲高后回落；沪深京三市成交总额 **35757 亿元**，较前一日缩量约 **435 亿元**。([东方财富网][1])

证券时报也报道，创业板指跌 **4.07%**，全市场超过 **4600 只个股下跌**，玻璃基板、猪肉、商业航天等局部活跃，但锂矿、创新药、保险、有色金属、证券等跌幅居前。([证券时报][2])

所以今天不能说“市场只是分化”。
**今天是明确退潮。**

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# 2. 今日大盘核心数据

## 指数表现

| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
| ------ | -------: | -----: |
| 上证指数 | 4027.26 | -2.26% |
| 深证成指 | 15782.22 | -3.44% |
| 创业板指 | 4194.21 | -4.07% |
| 沪深300 | 4868.22 | -3.03% |
| 科创50 | 2032.28 | -1.65% |
| 中证500 | 8703.57 | -2.62% |
| 中证1000 | 8601.41 | -2.54% |
| 上证50 | 2906.94 | -2.37% |
| 北证50 | 1266.90 | -0.84% |

这组数据说明：**跌的不是小票，也不是单一板块，是指数级别的全面回撤。**
创业板、深成指、沪深300都大跌，说明昨天的成长主线、核心权重、机构重仓方向都被砸了。

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# 3. 市场广度：今天非常差

| 项目 | 数值 |
| ------------- | -----: |
| 全市场股票数 | 5516 |
| 上涨家数 | 791 |
| 下跌家数 | 4675 |
| 平盘 | 50 |
| breadth（市场广度） | 14.34% |
| 平均涨跌幅 | -2.54% |
| 中位数涨跌幅 | -2.87% |

**breadth（市场广度）**：大白话就是“今天有多少股票是涨的”。
14.34% 的意思是：**100 只股票里只有 14 只是涨的，86 只不涨。**

这不是健康行情。
这比 6月25日的 BULL_STRONG_NARROW（强牛窄幅行情）还差。6月25日虽然 breadth 只有 22.32%，但指数还强；今天 breadth 进一步跌到 14.34%，指数也一起跌，所以性质从“强指数弱个股”变成了“指数和个股一起退潮”。

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# 4. 成交额：不是恐慌放量杀跌，但也不是强承接

今日成交额：

* 今日：**35754.25 亿元**
* 前一日：**36189.51 亿元**
* 环比：**-1.20%**

新闻口径也差不多：沪深京三市成交总额约 **35757 亿元**，较前一日缩量约 **435 亿元**。([东方财富网][1])

**缩量**：大白话就是“今天交易的钱比昨天少”。
这说明今天不是极端恐慌踩踏，但也不是有新资金大举抄底。

更准确地说：

**今天是高位主线撤退 + 资金观望，不是强力承接。**

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# 5. 涨停跌停：两边都有，但跌的一边更危险

系统数据：

| 指标 | 数量 |
| --------- | -------: |
| 涨停 / 近涨停 | 88 / 113 |
| 跌停 / 近跌停 | 80 / 212 |
| 涨幅 >= 5% | 228 |
| 跌幅 <= -5% | 1025 |

这里最关键的是：**大跌 <= -5% 的股票有 1025 只。**

这说明不是几个股票跌，是一大片股票在快速亏钱。
哪怕还有 88 只涨停，也掩盖不了市场整体风险已经明显上升。

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# 6. 今日强弱主线

## 强势方向

系统显示今日强势行业：

| 行业 | 涨跌幅 |
| ------ | -----: |
| 航天装备Ⅱ | +4.25% |
| 玻璃玻纤 | +1.62% |
| 教育 | +0.77% |
| 电子化学品Ⅱ | +0.36% |
| 光学光电子 | +0.35% |
| 核力发电 | -0.47% |
| 风电设备 | -0.61% |
| 光伏设备 | -0.70% |
| 半导体 | -0.88% |
| 房地产服务 | -1.02% |

强势概念：

| 概念 | 涨跌幅 |
| ----- | -----: |
| 玻璃基板 | +1.78% |
| 工业气体 | +1.53% |
| 纳米银 | +1.45% |
| 植物照明 | +1.21% |
| 中芯概念 | +1.20% |
| 光刻机胶 | +0.80% |
| 显示技术 | +0.73% |
| 电子纸概念 | +0.72% |
| 3D玻璃 | +0.61% |
| 裸眼3D | +0.59% |

新闻也说玻璃基板、玻璃玻纤、工业气体涨幅居前。([新华财经][3])

但注意：
这些强势方向不是全面主线，只是**防守型/局部逆势题材**。

**局部逆势题材**：大白话就是“大盘跌，但少数小方向自己玩自己的”。
这种行情不能证明市场恢复了，只能说明资金在找避风港。

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## 弱势方向

系统显示今日弱势行业：

| 行业 | 涨跌幅 |
| ------- | -----: |
| 能源金属 | -7.81% |
| 电池 | -5.23% |
| 稀土 | -5.08% |
| 保险Ⅱ | -5.02% |
| 通信设备 | -5.00% |
| 多元金融 | -4.66% |
| 工业金属 | -4.45% |
| 贵金属 | -4.38% |
| 化学制药 | -4.25% |
| 其他电源设备Ⅱ | -4.08% |

弱势概念：

| 概念 | 涨跌幅 |
| ------ | -----: |
| 锂矿概念 | -5.84% |
| CPO概念 | -5.38% |
| Kimi概念 | -4.92% |
| 同步磁阻电机 | -4.80% |
| F5G概念 | -4.74% |
| 铜缆高速连接 | -4.70% |
| 阿兹海默 | -4.66% |
| 云计算 | -4.61% |
| 国资云概念 | -4.61% |
| 肝素概念 | -4.58% |

新闻也明确说能源金属、锂矿、CPO、电池等领跌。([新华财经][3])

这很关键，因为昨天最强的一批方向里，通信设备、CPO、AI硬件、元件、半导体是核心。今天它们出现大面积回落，说明：

**昨天的强主线没有扩散成功，反而被兑现了。**

**兑现**：大白话就是“前面赚到钱的人开始卖出落袋”。

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# 7. 结合昨天看，今天验证了什么？

昨天 6月25日，我们判断是：

**BULL_STRONG_NARROW：强牛窄幅行情。**

大白话：指数看起来很强，但真正涨的股票不多，资金只抱着少数主线。

今天 6月26日发生的事，基本验证了昨天最大的风险：

**窄幅强牛第二天没有扩散，反而退潮。**

尤其是 V13 6月25日 Top5 的 T+1 表现很差：

| 6月25日 V13 Top5 | 行业 | T+1 |
| -------------- | ---- | -------: |
| 新易盛 | 通信设备 | -7.2876% |
| 中际旭创 | 通信设备 | -5.2524% |
| 寒武纪 | 半导体 | -3.1229% |
| 澜起科技 | 半导体 | -6.2115% |
| 胜宏科技 | 元件 | -8.7417% |

这说明：**昨天 V13 选中的最强主线，今天集体承接失败。**
**承接失败**：大白话就是“昨天涨得很猛，今天没人愿意继续接盘，反而卖的人更多”。

这不是小问题。
这说明我们之前给 V13 加 `low_breadth_market_risk`、`theme_crowding_risk`、`need_t1_confirmation` 是完全正确的。

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# 8. Wave 今天为什么没选股？这是好事还是坏事？

今天 Wave：

* candidates = 0
* trades = 0
* final_trade = none
* action = market_bear_no_new_buy
* no_trade_reason = phase6_bear_risk_off

V13：

* total_screened = 0
* Top5 / Top10 / Top20 = 0
* no_trade_reason = phase6_bear_risk_off

**phase6_bear_risk_off**：大白话就是“系统判断现在是熊/风险状态，先别买”。

这不是系统失灵，是系统做对了。
每日异常检查也明确写了：今天没有 Wave final trade 和没有 V13 Top20，是因为 Phase6=BEAR 的既有风控结果，不是硬阻断。

所以今天系统最重要的贡献是：

# **没有买。**

在今天这种市场里，不买就是正确动作。

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# 9. 今日健康状态：有 WARN，但不是阻断

系统健康：

* health_status = WARN
* validation_status = WARN
* readiness_status = not_generated
* ERROR = no
* 主要 WARN：`stock_money_flow_daily missing`

**WARN**：大白话就是“有问题要注意，但不是系统崩了”。
`stock_money_flow_daily missing`：大白话就是“缺少个股资金流数据，看不到每只股票真实资金进出”。

每日异常检查说明，money flow WARN 没有扩大，仍是已知缺口，不应解释为策略失效。

所以今天结论是：

**系统可以继续观察，但不能执行交易，也不能优化策略。**

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# 10. 今天的新闻给了什么额外确认？

新闻没有改变系统判断，只是确认系统判断是对的。

第一，新闻确认指数是集体调整，不是单一板块问题：上证跌 2.26%，深成指跌 3.44%，创业板跌 4.07%。([新华财经][3])

第二，新闻确认市场没有强承接：午后虽有小幅反弹，但量能没有有效放大，最终冲高回落。([东方财富网][1])

第三，新闻确认主线退潮：能源金属、锂矿、CPO、电池等跌幅居前；CPO、算力硬件方向回落。([新华财经][3])

第四，新闻确认个股面很差：全市场超过 4600 只个股下跌。([证券时报][2])

这四点和系统的 BEAR、breadth 14.34%、Wave/V13 空仓完全一致。

所以今天不是“新闻和系统打架”，而是：

# **新闻支持系统空仓。**

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# 11. 下一交易日 2026-06-29 判断

## 明确判断：偏弱，第一目标是看止跌，不是看进攻

我不模棱两可地说：

# **下一个交易日不能按反攻看，要按风险未解除看。**

原因：

1. Phase6 已经转 BEAR；
2. breadth 只有 14.34%；
3. 下跌家数 4675；
4. 大跌 <= -5% 的股票 1025 只；
5. 6月25日 V13 Top5 次日全线大跌；
6. 新闻显示午后反弹无量，最后冲高回落；
7. Wave/V13 双双空仓。

这些条件放在一起，结论就是：

**下个交易日优先看是否止跌。没有止跌证据前，不做进攻判断。**

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## 乐观情景：弱修复

出现下面条件，才算乐观：

* 上证指数不再继续大跌，能收回 4050 附近；
* breadth 从 14.34% 修复到 30% 以上；
* 下跌家数明显减少到 3500 以下；
* CPO、通信设备、半导体不再继续大跌；
* 玻璃基板、航天装备这种逆势题材能继续，但不是唯一热点；
* 成交额不继续缩，最好保持 3.5 万亿以上；
* V13 6月25日那批强主线不再集体下杀。

这种情况下，下个交易日可以叫：

**弱修复。**

**弱修复**：大白话就是“跌多了先喘口气，但还不能说行情好了”。

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## 中性情景：震荡消化

出现下面条件，就是中性：

* 指数小涨小跌；
* breadth 仍在 20%–30%；
* 强势题材还是很少；
* 前一天大跌的 CPO、锂矿、电池、通信设备没有继续暴跌，但也没明显反攻；
* 成交额维持但不放大；
* Wave/V13 仍然不出信号。

这种情况下就是：

**风险还没解除，继续观察。**

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## 悲观情景：继续杀跌

出现下面条件，就是悲观：

* 上证继续跌破 4000；
* 创业板继续跌 2% 以上；
* breadth 继续低于 20%；
* 跌停/近跌停继续增加；
* 通信设备、CPO、半导体继续杀；
* 金融、保险、有色继续弱；
* 成交额放大但指数继续跌。

这种情况就是：

**第二波退潮。**

**第二波退潮**：大白话就是“不是跌一天就结束，而是卖压继续释放”。

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# 12. 下个交易日最该盯什么？

只盯这 6 个，不要看太散。

## 1. breadth 能不能回到 30% 以上

低于 30%：仍然是弱市场。
高于 30%：只能说有修复。
高于 50%：才算赚钱效应真正恢复。

今天只有 14.34%，所以 30% 是最低修复线。

## 2. 上证 4000 点附近是否守住

上证今天收 4027.26。
如果下个交易日直接跌破 4000，还没有快速收回，就说明情绪继续恶化。

## 3. 创业板和科创是否止跌

今天创业板跌 4.07%，科创50跌 1.65%。
因为前面行情主要靠科技成长推动，所以它们如果继续弱，市场难以恢复。

## 4. CPO、通信设备、半导体是否止跌

今天通信设备 -5.00%，CPO 概念 -5.38%。
这两个方向是昨天强主线的核心。如果继续跌，说明主线还没杀完。

## 5. Wave/V13 是否继续空仓

如果 Phase6 继续 BEAR，Wave/V13 继续空仓，这是正常的。
不要觉得“没股票就是系统没用”。今天这种环境，空仓就是系统价值。

## 6. 6月25日 V13 Top5 是否继续下杀

新易盛、中际旭创、寒武纪、澜起科技、胜宏科技已经 T+1 全部负收益。
下个交易日如果继续下杀，说明追高主线风险还没释放完。

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# 13. 对系统的判断：今天系统表现合格

今天系统做对了三件事：

## 第一，Phase6 转 BEAR 是对的

市场数据已经退潮，Phase6 变 BEAR 正确。

## 第二，Wave 不出交易是对的

今天没有 final trade，不是问题，是风控。
异常检查也说没有硬阻断，空仓来自 Phase6=BEAR。

## 第三，V13 不生成 Top20 是对的

因为 V13 只能做主线雷达，不是 live 交易入口。今天市场主线退潮，继续给 Top20 反而会误导。

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# 14. 今天不能做什么？

今天绝对不要做：

* 不改 live；
* 不改 Phase6；
* 不提高仓位；
* 不增加 max_positions；
* 不让 V13 接 live；
* 不因为玻璃基板、航天装备逆势强就临时追；
* 不因为跌多了就让系统抄底。

现在是 **risk-off**。
**risk-off**：大白话就是“先保命，别急着赚钱”。

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# 15. 最终一句话结论

**明日判断：偏弱。核心理由是：6月26日 Phase6 已转 BEAR，breadth 只有 14.34%，4675 只股票下跌，创业板跌 4.07%，6月25日 V13 Top5 次日全部负收益，新闻也确认三大指数集体调整且午后反弹无量；下个交易日第一任务是看止跌，不是看进攻。但该判断只用于观察，不用于修改策略。**

[1]: http://t.cn/AXSjC8Pr "收评：三大指数集体调整能源金属、锂矿、CPO概念领跌 - 财经"
[2]: http://t.cn/AXSjC8Pd "收评：创业板指跌4.07% 全市场逾4600只个股下跌"
[3]: http://t.cn/AXSjC8PB "收评：三大指数集体调整能源金属、锂矿、CPO概念领跌"