20260626【投资日评】
国内权益：A股迎来大面积回调，三大指数全线走低，市场放量下挫说明抛压集中释放，全市场近4700只个股收跌。沪指跌2.26%，深成指跌3.44%，创业板指跌4.07%。全市场成交额约3.57万亿，较前一交易日小幅缩量。外部情绪冲击成为直接导火索，日韩指数大幅下挫，存储芯片龙头股价大跌，恐慌情绪顺着产业链传导至国内市场。消息面上，苹果与微软因为上游存储芯片紧缺大幅上调终端产品售价，市场担忧上游元器件涨价会压制下游消费需求，AI硬件的盈利逻辑开始受到资金重新审视。叠加OpenAI推迟IPO的传闻，资金开始对高估值科技品种保持谨慎。风格方面，中证红利指数跌2.17%，万得微盘股指数跌2.29%。虽然盘面已经显现出资金分化布局的迹象，但资金并没有全盘撤离科技赛道，只是在产业链内部进行高低切换。玻璃基封装基板、光刻机材料等偏中长期国产替代的细分逆势走强，同时资金也开始向低位防御方向分散。短期市场大概率会延续震荡整理行情。

美股（标普500 & 纳指）：美股高位震荡，标普500跌0.01%，纳指100涨0.75%，道指涨0.14%。市场的核心矛盾仍然是科技股内部的再定价: 一边是美光财报明显超预期，带动AI和存储链条回暖；另一边是苹果提价后股价承压。宏观层面，美债收益率有所回落、通胀数据大体符合预期，对风险资产并非坏事，但当下美股更像是在高位消化前期涨幅，靠单一财报难以重新点燃全面风险偏好。短期仍看科技龙头能否重新形成一致性，否则指数层面大概率延续震荡分化。

黄金：黄金ETF华安涨1.24%。美国5月整体PCE价格指数同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，均创2023年10月以来最高水平。数据符合市场预期，美债收益率有所回落，黄金小幅反弹。

债券：债市维持强势格局，主要利率债收益率普遍继续下行，短券表现较为突出。国债期货集体走升，30年期主力合约涨0.08%。银行间市场资金面进一步改善，DR001加权平均利率下行3bp至1.37%位置。资金面持续改善提振多头信心。