收盘总结 | 2026年6月26日

今日市场迎来较大分歧，六大指数整体承压，盘中波动剧烈。

从下跌的溯源动因来看，有好几个层面共同作用。首先是拥挤度的问题，由于近期行情两极分化严重，抱团方向极致抱团，不抱团的股票涨一天跌两天，当拥挤度进入极值后，触发了机构资金的集体减仓。

今日负面压制最大的板块是光通信、光模块方向。一方面，昨晚美股光模块大跌形成情绪传导；另一方面，市场出现了关于1.6T下修的说法，虽然这个说法在6月就已经被排除过一次，但“小作文”依然对情绪造成了冲击。光纤作为光方向抱团最集中的领域，也受到了整体性压制。此外，韩国市场情绪也有影响，韩综这波上涨的核心在存储，今天韩国存储标的出现大跌。竞价阶段也偏空，受美股昨晚突然跳水影响。

不过，半导体方向今天虽然也有被影响，但相比其他方向算较好的，不算独强，只能算相比之下还算好。半导体上游的设备加材料，业绩不说绝对上了保险栓，至少在中报之前资金还是愿意等的，而且这边也谈不上拥挤度。涨价逻辑开始有反馈，PCB上游还是先布、再CCL的传导链条，今天分歧之下，资金只能侧重信息催化最频繁的方向，无非就是涨价，而涨价最频繁的就是布。

这几天的市场反馈，真的不是所谓的捡钱节奏。市场的单边结构问题、抱团加拥挤度问题，这些都是场内因素。外围已经不是主要因素，场内的因素会不断通过分歧来化解，节奏多变，波动很大，分歧也会加快。这种分歧会持续完6月，进入7月正式进入业绩节奏后会稍微缓解，也就下周了。对科技不看空，关键还是节点问题、节奏问题。