【母婴界的“山姆”孩子王，卖完奶粉又去搞头疗】在纸尿裤甲酰胺风波中“隐身”的孩子王，正忙着赴港上市。

近日，已在深交所上市的“母婴零售第一股”孩子王，再度向港交所发起冲刺，独家保荐人为华泰国际。招股书显示，2025年，孩子王母婴产品交易额为134亿元，为国内第一大零售商，市场份额为0.4%。

本次赴港上市募资用途主要在四个方面：母婴和头发护理产品研发创新、AI伴身智能产品矩阵、门店和营销网络扩张、战略并购和投资。

母婴领域是一个存量市场，孩子王上市时股价几乎就是高位，如今跌破7元。

因此，孩子王在大力发展AI，截至2025年底累计数字化投入超过12亿元。只不过，卖货思维都没跟上市场新形势，就想一跃跨入科技行业，谈何容易。

港交所在孩子王首次递表申请聆讯审批中，就要求其“用通俗易懂的语言详述公司业务模式和涉及AI大模型的具体情况，包括应用场景、具体功能等”。

聆讯审批还提出另一个问题：“说明全额行使超额配售权后的预计募集资金量”。

问题指向深水区——近几年搞母婴护理、潮玩盲盒、女性健康美妆，还大举并购幸研生物、丝域养发的孩子王，现在缺钱吗？

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