June.25 #美说美股 《这么动荡的六月，市场方向到底在哪里？》

六月动荡中…… CPI、PCE、联储降息预期、地缘政治、油价波动、AI主线分化、半导体震荡、MU财报……各种消息一轮接一轮。

媒体总说：“等这个数据出来，市场就有方向了。” 但我更想问一句：数据出来了，财报出来了，消息也出来了，真正清晰的方向在哪里？

对严肃投资者来说，真正的确定性，从来不是预测下一根K线。真正的确定性，是：1. 策略清晰。2. 仓位清晰。3. 风险边界清晰。4. 执行纪律清晰。

截至 June.25， 6月单月表现对比，VTN 2.0 中期模型(满仓)：+7.75% vs SPY：-3.00%

如果算上本月 basket hedge，(由于SPY 下跌，对冲增值为正)，六月整体组合表现约为：+8.3%

对于资金规模较大、希望低换手、重视风险管理的账户来说，这正是中期策略真正想追求的状态。

我们每个月只操作一次。不每天追涨杀跌。不被新闻反复牵着走。不因为短期波动频繁改计划。

VTN 2.0 从来没有说每个月都一定跑赢 SPY。但我们期望解决的痛点是

1. 市场回撤时，更有韧性；
2. 市场修复时，飞快跟上；
3. 噪音最大时，依然坚持流程。

七月中期策略调仓换股即将到来。如果你也希望在下一轮建仓前，建立一套更清晰的中期投资执行框架，欢迎加入 VTN 2.0。如需了解订阅方式，请联系小助手。

历史表现不代表未来收益，投资需结合个人风险承受能力。