#黄金为何跌懵了#

近期黄金持续大跌，是多重利空集中共振导致，彻底扭转前期震荡偏强格局。核心诱因首先是海外货币政策预期转鹰，美国通胀、就业数据持续偏强，市场完全取消年内降息预期，甚至出现加息押注。美元、美债收益率同步走强，大幅提升黄金持有成本，引发机构多头集中抛售。

其次地缘风险全面降温，避险情绪快速消退，前期地缘局势带来的避险溢价彻底清零，黄金失去重要支撑。叠加国内贵金属交易管控收紧，保证金上调、开仓受限，大量投机多头集中止损，进一步放大下跌力度。

目前仅有各国央行持续购金形成底部支撑，避免金价单边崩盘，但实物买盘仅能托底，无法逆转短期空头趋势。后市重点关注美国PCE通胀数据，数据偏强将延续跌势，即便数据降温，也仅为超跌修复反弹，中期弱势格局不会改变。
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