黄仁勋：千磨万砺方成事，历尽艰辛自非凡；万般磨砺，努力拼搏，才能成就非凡。

黄仁勋2026英伟达股东大会（年会）AI核心观点，全程围绕AI产业周期、AI工厂、智能体Agent、物理AI四大核心展开，回应市场最关心的AI投资持续性问题。

一、核心总判断：AI进入盈利时代，基建是数十年超长周期

1. AI投资回报率已有明确答案
原话：有用的AI已经到来，而且它已经能够赚钱。

2. 本轮AI基建周期长达数十年
AI基础设施规模将成为人类史上最大基建工程之一，比肩电网、互联网、交通网络，短期算力投入热潮只是开端，行业需求远未饱和。

3. AI产业五层蛋糕架构
完整产业链：能源→芯片与系统→算力基础设施→大模型→AI行业应用。

二、重新定义数据中心：AI工厂。

1. 传统机房：存储、传输数据，纯成本中心；

2. 新时代数据中心：AI工厂，专门批量生产Token的生产单元。

3. 关键结论：软硬一体（GPU+专属CPU+高速互联+全套软件生态），系统性才是关键。

三、当下主流增长：智能体Agent AI全面落地

1. Agent是当前算力需求第一驱动力

2. 对应英伟达新一代芯片布局

四、下一轮超级增长主线：物理AI（具身智能）

智能体是现在，物理AI是未来，赛道才刚刚起步。

1. AI发展三阶段划分

• 1.0感知AI：图像、语音识别；

• 2.0生成式AI：纯文字、图片数字内容；

• 3.0物理AI：AI走出屏幕，理解重力、空间、碰撞等现实物理规则，操控实体设备。

2. 核心落地场景
人形机器人、自动驾驶汽车、工业自动化产线、智慧工厂；AI可在真实世界感知、推理、自主完成物理动作。

3. 配套底座：Omniverse数字孪生、Cosmos物理世界仿真引擎，用于训练物理AI模型。

五、配套产业与公司战略

1. 英伟达定位升级：不再只是GPU厂商，而是AI全栈基础设施供应商。

2. 业绩佐证：2026财年营收2160亿美元，同比增长65%，现金流充沛，800亿美元股票回购计划落地。

3. 长期逻辑：算力供给缺口长期存在，能源、高速网络、先进芯片将持续扩容，AI相关资本支出会维持长期高景气。

一句话总结黄仁勋整场AI论述

AI已经从实验阶段进入稳定盈利的工业化生产阶段，短期增长靠自主智能体，未来数十年最大增量来自能操控实体设备的物理AI，全球企业都在建设“AI工厂”，算力基础设施的超长扩张周期才刚刚开启。

用老百姓的语言：AI不仅行，还活得更加滋润，经济效益回报大大的有，数十年长期创新发展，驱动经济全面发展。 http://t.cn/RI1ENXb