【为什么行情会出现极致的分化?】硬科技股一路狂飙，小软科技股也在狂飙，大型传统科技股阿里巴巴和腾讯这类大模型概念却在下跌。A股传统红利股也在跌跌不休，不得不说是极致的分化行情。政策层面推动人工智能科技的发展（软硬全环节），但市场资金追求的是高增长，市梦率带来投机的利润暴增机会。所以像大的腾讯阿里大模型概念，反而可以理解为硬件成本上升导致利润受侵蚀，而小体量模型股则不考虑成本，因为没有利润[悲允]市场是不是很矛盾很极致？是，但又不是，因为哲学上存在必合理。后面从资金的追求理解。看看小米和智谱的对比，一家人工智能人车家全生态平台，全硬件投产，手机第三的企业，汽车月销几万辆，还有芯片，大模型，机械人在研发，汽车等待出海。一家人工智能模型公司，智谱市值9000多亿，小米市值6352亿，就算我们不看利润，我们看看市销率，小米1.23VS智谱1115（7.24亿，2025年）。市销率近1000倍??？没错，是1000。只能说极致分裂的市场[悲允]市场在追求极致的成长性，天然已经成型的庞然大物，市场并不偏好，梦想才是这一轮的主题。A股红利股的下跌，也可以说是资金从传统股偏向硬科技股，极致的分化，资金从红利抽水。这不是红利股大跌的完整原因，红利股大跌的原因，大家指向了某队资金的撤离。如果以稳定目的来说，这一批资金，有进就有出，所以他们的撤离其实也是有预期的，2600多进，4000多点出，行情很惨的时候兜底，行情很嗨的时候降温。而他们基本的大量持仓就是红利。那如果这一批资金不撤离，现在会出现什么情况？绝对不是在4000多点，可能已经奔向了5000多点。上一轮21年的医药，白酒，新能源抱团行情，到最后，拉了一地，白酒到现在都没缓过来。这也是吸取了教训，资金先撤出，为后面的硬科技回调甚至崩盘做好准备，到时重新买入红利股托市。当然不是所有的硬科技股都会崩掉，有业绩的，有增速的，有支撑，调整后会站稳，但是市梦率梦醒了那些就没得玩了，最后汰弱留强。所以上证指数到4000点之后，基本就是稳定的，科技上，红利跌。科技跌，红利上。基本保持在4000~4200点之间波动。这从指数层面就是慢牛，所以科技股涨得猛，红利股就跌的狠。最后一种就是基金的资金转移，风格开始漂移。很可能又是基民来pay了。港股恒生指数下跌跟A股比，多了两重因素，第一个是美元的加息可能，美联储有点转鹰，第二个是控制内地违规资金。这两个属于资金层面的影响，需要一定的时间消化或者反转，港股又出现了爹妈不爱的现象。既然极致的分化行情出现，就等待极致的钟摆出现，至于什么时候可以出现，我不知道，从第六感来说，我觉得快了，可能是未来半年，快则三月内。等待不需要成本，浮亏不是亏，浮盈不是盈。差价和分红才是真实的利润。中国平安A股股息率近5.5%，伊利股息率近5.6%，电信港股6.65%（税后5.32%）。腾讯每天5亿回购，加上1%的分红，小米现在每天1~2亿回购。腾讯，小米，阿里，市盈率都在15~16，科技股算已经惨不忍睹了。心态好，很多时候是清楚自己在干什么，市场在发生什么。我不知道市场什么时候钟摆会回来，但是一定会回来。因为我已经经历过很多次，这只是其中一次，也不会是最后一次。以上的内容仅为个人日常投资的记录和感悟，不作为任何投资的依据和参考。$腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$ $中国平安(SH601318)$ #沪深300# #恒生科技指数# #银行板块走弱，厦门银行大跌#