· 信号一（加息预期）：从“亮红灯”转为“黄灯闪烁”。PCE未超预期、短债利率下行，加息预期边际降温，压制金价最核心的利空开始松动。
· 信号二（ETF流出）：仍是红灯。ETF资金面尚未逆转，机构还在观望，所以反弹不会一蹴而就。
· 信号三（黄金股+央行购金）：绿灯持续。央行战略性买盘在4000美元以下提供强力支撑，黄金股早已止跌。
整体来看，黄金大概率已经度过了最黑暗的时刻。若后续通胀如期回落、加息预期进一步退潮，一旦ETF资金开始回流，市场将从筑底模式切换至反弹模式。目前关注的核心是黄金能否在4000点附近稳步企稳并逐步上移支撑位，为后续测试更高阻力区间积蓄动能。
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