段永平的极简估值法
段永平的极简估值法，核心是“毛估估”，即通过定性分析和简单算术判断企业价值，而非依赖复杂计算。其核心逻辑可概括为以下三步：

1. 计算“真实买入成本”
剥离公司持有的净现金（现金及等价物减去有息负债），得到核心业务的估值。
公式：真实买入成本 = 市值 - 净现金

2. 评估当前和未来赚钱能力

看现在：用真实买入成本除以当前净利润，得到“真实市盈率”，判断回本年限。
看未来：预测公司未来5-10年的净利润增长，评估未来的性价比。
3. 确认利润能返还股东
确保公司会通过分红或股票回购将利润返还给股东，而非长期趴在账上。

段永平估值法的关键要点：

核心是理解企业：估值的前提是看懂公司的生意模式、护城河和未来盈利潜力，这需要长期积累的认知（即“功夫”）。
追求模糊的正确：估值是毛估估的艺术，不需要精确计算，关键在于判断企业是否“明显便宜”。
与无风险收益比较：将投资的回报与长期国债收益率等无风险收益进行比较，确保股票投资的回报显著更高。
关注企业价值（EV）：更看重EV/EBITDA等比率，而非简单的市盈率（PE），以更真实地反映获取盈利的代价。
示例：段永平2011年投资苹果

市值3000亿，净现金1000亿，真实买入成本为2000亿。
当前年利润约200亿，真实市盈率10倍（10年回本）。
判断未来5年利润可能涨至500亿，未来市盈率降至4倍（4年回本），性价比极高。
段永平强调，估值难在“看懂未来”，而非计算本身。投资的关键是找到自己能看懂的、具有持续赚钱能力的好公司，并在价格足够便宜时买入。