光通信长牛逻辑我认，AI算力喂出来的。三条线：800G/1.6T模块、硅光、CPO，硅光2028年渗透率要到60%，CPO明年放量。
A股里东山精密、中际旭创、天孚通信被花旗点名买入，核心增量都占上了。新易盛中性，光迅和通鼎互联被卖出——估值贵+海外客户不够硬。
短期EML芯片缺货是硬伤，长期3.2T需求只增不减。风险就三个：云厂砍预算、技术延期、行业价格战。
盯龙头，别贪便宜。
个人观点，不构成投资建议。
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童以安