罗志恒：新旧动能转换的区域图景：基于工业部门的观察
罗志恒系粤开证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

新旧动能转换是我国近年经济发展的核心叙事之一，关系到长期经济增长潜力的培育和高质量发展的实现。由于我国幅员辽阔，区域间发展条件不一，新旧动能转换的进展与成效可能也会呈现出显著的区域差异。因此，观察我国新旧动能转换，既要关注全国整体趋势，也不能忽视区域视角。本文在《中国新旧动能转换到了什么阶段——转型中国系列之一》《财报里的转型中国：从上市公司九大维度观察新旧动能转换——转型中国系列之二》的基础上研究转型的区域图景。
在区域层面可得的统计数据中，规模以上工业企业数据覆盖面广、可得性强、区域可比性高，且工业部门本身也是新动能形成与扩散的重要载体。因此，本文主要基于工业视角，选取医药制造业、汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业等八大行业并划分为新动能工业，从三个维度考察区域层面新旧动能转换的基本事实：
一是不同区域的新旧动能转换程度，主要以“工业新动能渗透率”为核心指标（全部规模以上工业营业收入中新动能工业的占比），反映各地区工业体系中新动能产业的相对地位及其动态演变。
二是新动能工业的区域集中度，关注不同省份和区域的新动能工业营业收入占全国的比重。这既反映不同区域在全国新旧动能转换格局中的相对地位，也揭示新动能产业的空间集聚特征及其演变趋势。
三是新动能工业的经营特征，主要从总资产收益率、存货周转天数等指标出发，考察各地区新动能工业的盈利能力、经营效率。
基于上述三个维度的分析，本文得出以下初步结论与启示：
第一，新旧动能转换的区域分化格局与整体经济地理格局高度吻合，东部和南方整体占优，北方尤其是东北地区压力相对突出；省域间工业新动能渗透率的差距较大，最高超过60%，最低不足10%。东部和南方在新动能渗透率、产业规模、经营效率等方面整体占优，新旧动能接续较为顺畅；东北乃至整个北方地区的新动能渗透率偏低甚至近年来有所回落，且经营效率相对较低，新旧动能转换压力较大；西部则凭借能源资源优势，形成传统工业与新动能工业同步扩张的格局。2024年，重庆的工业新动能渗透率达61.4%，位居全国第一，主要是汽车、计算机通信等电子设备制造带动；另有5个省份渗透率超过50%：上海（58.6%）、广东（55.4%）、吉林（52.2%）、北京（51.8%）和江苏（50.6%）。
第二，新动能产业的空间集聚趋势仍在持续强化，由此带来的区域差距扩大风险值得关注。广东、江苏、浙江三省合计占全国新动能工业营收的比重已达47%，南方地区整体份额达77%。头部集聚效应十分突出，这在相当程度上是市场自发选择的结果。但也应关注集聚强化是否会进一步拉大区域差距。
第三，不同区域应立足自身禀赋，探索与之相适应的动能转换路径，避免简单复制头部地区模式。对于部分资源禀赋相对薄弱的地区，服务业的发展或许是推动动能转换的另一条有效路径。与工业相比，服务业具有较强的在地性，文旅、养老等领域的需求扩张与本地经济循环更为紧密，更有利于充分发挥各地区的比较优势，形成具有本地特征的新动能增长点。
第四，近年来不同区域新动能产业的盈利能力和经营效率普遍下降，一定程度上是新动能扩张时期的阶段性特征，但仍需防范低效扩张风险。新动能产业在规模快速扩张阶段，资产投入和产能建设往往先于盈利兑现，这体现为近年来各区域新动能工业盈利能力普遍下降、存货周转天数普遍上升、部分区域资产负债率有所提高。盈利能力和经营效率的回落在一定程度上具有客观性，但这也提示我们需要更加关注产业发展的质量和效益。未来推动新旧动能转换，不仅要关注新动能产业规模和占比的提高，更应关注企业盈利能力、创新能力和资源配置效率，避免单纯依靠资本投入和产能扩张推动增长。
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