北京时间6月24日晚间，国际金价出现显著下行，盘中跌破4000美元/盎司整数关口，最低触及近七个月以来低位。这是自2025年3月金价首次站上4000美元之后，再度回落至该关口下方。截至6月25日上午11时，金价在3980美元/盎司附近波动。

自今年1月创下历史高点以来，金价累计回调幅度已接近30%。在美联储政策预期转向紧缩、美元指数持续走强的背景下，黄金这一传统避险资产正经历一轮明显的估值重塑过程。

与此同时，社交媒体上，不少高位买入、加杠杆的黄金投资者，分享“惨痛”经历。黄金的高波动特征，再次凸显了理性投资与风险控制的重要性。

美元加速强势，与加息预期构成核心压制

从近期市场表现来看，美元指数的持续走强是压制金价的关键力量。6月24日，美元指数一度触及101.51，创13个月新高，近两个月累计上涨近3%。美元资产收益率的攀升，直接增加了无息资产黄金的持有成本。

这一轮美元走强的根源，在于美联储货币政策的超预期转向。北京时间6月18日，美联储新任主席凯文·沃什主持上任以来首次FOMC会议，决定维持利率不变；但点阵图显示2026年底利率预期中值从3.4%大幅上修至3.8%，隐含年内加息一次。19位委员中有9位预计2026年至少加息一次，而3月份时并无官员有此预期。沃什放弃点阵图个人预测，也被市场解读为政策透明度降低，进一步放大了紧缩猜测。