中国巨石电子纱织成的电子布（7628玻纤布）

整条产业链：

1. 中国巨石第一道产品：电子玻璃纱（超细玻纤丝）
把玻璃拉成极细的细丝，叫做电子纱。

2. 织成布料：电子布（主力型号7628）
用电子纱纺织成平纹玻纤布，也就是市场现在抢货的7628电子布。
3. 第一道成品：覆铜板（CCL基板）
电子布浸泡环氧树脂，高温压合固化，硬板材就做好了，名字叫FR-4覆铜板。
这就是PCB电路板的基础底板。
生益科技、南亚新材，就是拿巨石的电子布做覆铜板。
4. 再加工：做成PCB线路板
深南电路、沪电股份在覆铜板上蚀刻线路，做出服务器主板、显卡主板。

 

二、分两种基板（对应半导体、AI算力）

1）普通主流：FR-4基板（巨石现在放量生产的主力）

原料：7628普通电子布
用途：

AI服务器主板、GPU供电大板
电脑、交换机、新能源车电路板
这就是本轮涨价的核心产品，AI机房疯狂扩产，服务器PCB用量暴增，7628布供不应求，价格翻倍 。

2）高端半导体基板（芯片载板，目前巨石还没大批量量产）

产品：低介电Low-DK电子布、超薄布、T布
用途：芯片封装基板（IC载板），把CPU、GPU芯片封装在基板上，属于半导体最上游基材。
现状：
巨石公告明确说明：低介电特种电子布目前没有形成订单和营收，只是技术储备，暂时还做不了芯片高端载板，只能做服务器普通PCB基材。
高端芯片载板玻纤布，现在还是日本日东纺垄断。

 

三、一句话理顺生意逻辑

1. 当下实实在在的业绩
巨石生产7628电子布→卖给覆铜板厂→做成AI服务器PCB线路板，对应AI算力大基建，订单爆满、连续涨价，这是本轮连续涨停的真实逻辑。
2. 远期题材（还没兑现）
研发高端低介电玻纤布，未来用来做半导体芯片封装基板，切入芯片产业链。

 

四、贴合我们对“真科技、伪科技”的划分

7628电子布：AI上游刚需原材料，产能紧、量价齐升，属于算力基建卖铲子的好赛道；
芯片载板特种布：目前只有技术，没有营收，属于远期题材，不能算当前业绩；
低端玻纤粗纱（地产、建材用）：属于传统周期，本轮行情和它无关。

总结

巨石电子布做成FR-4覆铜板基板，用来生产AI服务器PCB主板；
半导体芯片封装载板用的高端玻纤布，目前还没有量产出货。