过去20年的互联网革命，本质是：搜索、社交、电商、广告平台、软件。

这些公司卖的是：流量、软件、服务、数据等，属于偏“虚”的经济。

比如：100万人刷短视频，平台几乎不需要增加多少机器，利润率极高。

所以互联网时代利润是软件公司 > 硬件公司。

但AI时代则不同，AI每增长一点能力，都要消耗大量实体资源：GPU、HBM、SSD、光模块、交换机、电力、数据中心、散热系统、铜缆、变压器等。

AI不是在云端凭空运转，它背后是一座座实实在在的工厂和机房。

所以在AI时代，AI产业链上游才是最大赢家，就是那些半导体、存储、光通信、电力、数据中心等硬科技基础设施公司。

而曾经的米股七巨头，Microsoft、Meta、Amazon等软件公司...每年开支数百亿，疯狂建设AI，他们都在干同一件事：买GPU。

这些软件公司是当之无愧为整个AI产业链买单的超级客户。