股价暴涨20倍！年入7.24亿，万亿市值国产AI独角兽批量造亿万富豪。
豪赌AI大模型，这家国产AI独角兽，一年狂揽超7亿元的收入，为何还是连亏4年呢？
前脚世界首富马斯克预言，中国大模型要等到明年一季度才能追上海外，后脚清华大学教授唐杰就来了个正面硬刚！
起初以为只是马斯克在海外社交平台上的一次正常互动，针对网友提出的“中国大模型要什么时候才能赶上海外Anthropic的Fable水平？智谱GLM-5.2无疑缩短了差距。”这一隔空问话进行回应。
事实上，即便没有这次讨论，很多人也都能猜到各国之间的AI大模型是有一定差距的。
只是没想到，常在网上冲浪的马斯克，在6月18日正式回应了网友的提问，既没回避，也没说智谱的GLM-5.2到底如何，而是回了句：“Probably Q1”，帖子有超19.14万人浏览。
换句话说，马斯克预测可能要等到明年2027年一季度，中国大模型才能达到海外的同等水平。
但没多久，国产AI独角兽的智谱，其创始人兼清华大学教授唐杰在马斯克的社交平台X上留帖回复：“won't take that long（大意是用不了那么久）”。
唐老板的跟帖出来后，这条帖子的热度甚至比马斯克的回应还要高，有3900个点赞、491条转发、188条跟帖讨论。
但细看之后，这段来自于海内外科技圈大佬的隔空对话，火得并不是毫无道理的，至少在一定程度上，马斯克没有否认智谱的GLM-5.2确实“缩短了差距”。
这对于智谱这样的国产AI大模型企业而言，无疑是一种肯定和认可。
即便是企业连亏四年，还在靠持续的外部融资续命，尚未实现扭亏为盈。
但全球AI意见领袖马斯克的这种肯定，本身就将智谱拉到了行业第一阵营的讨论中，对于一个国产AI独角兽而言，这就是未来的增值空间和稀缺资产。
且不说未来到底谁会更胜一筹，谁将重新定义AI大模型赛道的新玩法，但国际AI龙头和国产AI独角兽的大比拼，从未止步也不曾真正退场过。
但对于智谱而言，这家年营收才7亿多的国产AI大模型公司，创始人唐杰教授到底有什么底气，敢正面硬刚世界首富马斯克呢？
清华大学教授创始人低调内敛
国产AI独角兽的股价翻20倍、市值破万亿
比起智谱创始人唐杰正面回应马斯克，大家或许更感兴趣的是，这家国产AI独角兽到底有何过人之处。
要知道，马年1月8日刚上市时的智谱，股票发行价每股也就116.20港元，上市当天市值破550亿港元，收盘时股价为131.5港元，涨幅为13.17，总市值为578.9亿港元，称不上很惊艳。
港股上市敲钟时，智谱创始人、清华大学教授唐杰甚至都没有敲钟，而是站在团队靠边的位置，低调不张扬。
或许这就是科研工作者该有的样子，如果一个频繁出现在电视屏幕、媒体采访等公开场合的科技工作者，或许他的职业生涯没有完全结束，但他的精力和用在科技攻关的时间就会大打折扣。
唐杰或许就是万千甘于奉献的科技一线工作者的缩影，没有站在聚光灯下，但还是时不时地被行业大佬和媒体提及和关注。
是金子到哪都会发光发热！智谱的唐杰教授也不例外。
他作为企业的创始人，又是首席科学家，同时还有清华大学计算机系WeBank讲席教授、人工智能研究院基础模型研究中心主任等多重身份，是个典型的70后技术型学霸人才。
如果说唐杰教授的学术背景，是为智谱的IPO奠定了技术基础，那就显得稍微有点格局不大了。
毕竟，作为智谱的创始人，唐杰教授自2006年获得清华大学博士学位后，他拒绝了海外大厂的高薪聘请，先是在大学担任讲师，多次获得国家级、地市级科技进步奖。
他更是从清华实验室走出来，在2019年创办了智谱，上市前企业估值也就244亿元左右，到今年一月港交所敲钟上市的578.9亿港元总市值，再到时隔6个月不到的万亿市值。
股价夯爆了！半年暴涨20倍，国内AI圈疯狂造富的神话，又一次照进了现实。
算下来，其实早在6月15日，智谱的股价就开始一路狂飙，盘中最高涨幅甚至跃升至47.6%，创下历史单日最高成交记录，当日收盘涨幅为32.82%，总市值已破6496亿港元。
也就是说，差不多6个月的时间，企业的市值就翻了10倍。
本以为这已经很猛了，可没想到在6月22日，端午节后的港股首个交易日，大盘都普遍走低，连腾讯、阿里等老牌互联网企业都在跌，智谱却逆势大涨。
盘中股价甚至最高点触及2980港元，涨幅超40%，还多次站上10000亿港元的大关上，到了收盘时，股价报收2410港元，总市值10745亿港元。
可到了第二天，智谱的总市值又回落至9674亿港元，在过去5个交易日，智谱股价从1136港元暴涨至2410港元，股价涨了120%，看来万亿市值也并不是坚不可摧的。
但如果时间线拉长看，这家脱胎于清华大学实验室的AI大模型企业，以上市发行价116.20港元计算，仅半年不到的时间，股价翻了20倍，累计涨幅逼近2000%。
更值得注意的是，市值破万亿之后，还让智谱顺势成为国内首个破万亿港元市值的独立AI大模型独角兽。
虽说前面的世界首富马斯克给智谱点燃了资本的热情，但唐杰教授与马斯克的公开对话，又何尝不是国内外AI领域行业，两位杰出企业家代表的深度讨论呢？
从平替到真正的开源、可用
AI何以批量造富上百个亿万富豪？
其实大家都知道AI大模型企业的估值、总市值普遍被拉得很高，不仅是国内大模型企业如此，国外的AI企业亦是如此。
一方面的确是估值冲突，一方面也是大模型和AI算力的供不应求。
马斯克在与唐杰的隔空对话之前，SpaceX的上市，让这家企业的总市值火速突破20000亿美元，股价也一路水涨船高。
虽说这是马斯克旗下的两家企业整合，但在AI基础建设、xAI、星链网络等方面，SpaceX的影响力和行业地位有目共睹。
即使有经济学专家甚至是美国商学院的教授觉得，马斯克的这两万亿美元市值和新的企业估值有点被高估了，包含了很多未来的期许价值和想象空间。
但不容置疑的是，AI大热潮下，全球的AI大模型企业都开始闷声发大财，有的人投资人更是一夜暴富。
可从专业角度和商业底层逻辑来看，上市后的表现固然重要，但大模型研发的成本过高、阶段性“烧钱”、商业变现难度高等问题，同样是资本关注的焦点和疑点。
对于国内AI独角兽的智谱而言，登顶过万亿港元市值，然后有逐渐回升至千亿港元市值，这些看似有冲突、有矛盾的资本表现，结合产业当下的发展形势，多少是有一些资本泡沫在其中。
其实，近年以来，海外对大模型的技术封锁日趋严峻，不少拥有核心前沿技术的头部企业，被冠以“安全之名”禁止向大中华区在内的国家开放。
而带有“清华系学霸天团”光环的智谱，不走寻常路，硬是用“开源、可用、可构建”的商业操作，服务于每一位AI领域开发者。
也是应了那句老话：“压不垮的国家脊梁，哪里有压迫，哪里就有反抗！”
既然海外的前沿模型一夜之间变成不可用，那我们就自己开辟一条道路，前沿智能不应只服务于某个发达国家，某些少数人，更不应该被少数规则随时收回！
以前不怎么被看好的智谱，用技术和实力让资本疯狂买单，同时这家国产AI独角兽企业在上市后，股价暴涨，也让资本和400余名员工收获颇丰！
在智谱的豪华投资天团里，有太多知名的投行机构和大企业，中科创星、君联资本、中企招商局创投、北京国资、上海国资、杭州国资、腾讯、阿里、美团、蚂蚁、联想、今日资本、红杉中国、顺为资本等都是投资方。
按照每轮投后估值测算，智谱的天使轮投资者回报率已经超2000倍，A-B6轮投资者也可能获得数十倍到上千倍的投后回报。
伴随着投资人的高额回报，智谱的超高市值和资本表现，也让451名员工及顾问LP，人均获得约3亿港元。
创始人唐杰持有的市值达到600多亿港元，董事长刘德兵持有的股票价值也飙至700亿港元左右。
高管身价暴涨，员工也跟着一夜成为亿万富豪！
但是比起账面上的“富贵”，抛开技术层面的赶超，GLM-5.2已被看成国产化替代的前沿模型，但技术更新迭代快，意味着研发投入更是持续地“烧钱”。
4年累亏的“财富泡沫”要被打破
资本想看到长期盈利的预期
翻看智谱的历年财报数据，企业已经连亏4年了，累计亏损达85亿元左右，所以即便是逼近万亿港元市值还是破万亿市值，对资本而言这会不会是又一个“财富泡沫”呢？
去年智谱的年营收破7.24亿元，距离10亿元收入仍有差距，但市值已经登顶过上万亿港元，这么高的市盈率、市销率，资本都在期待企业的商业化落地。
作为港股首个国产AI大模型企业，智谱的优势和劣势同样明显。
相比海外成熟的大模型企业来说，智谱的服务其实算不上特别完美，今年的GLM-5上线没多久就因技术问题，很多用户被限流，企业还发了一封道歉信。
虽然智谱是国内同领域的领头羊，也有清华系的技术背景，但这种“顶尖学府”出来的创始人，也不见得能在商业运营和管理上同样出类拔萃。
招股书中提到的很多大用户，前五名中几乎都是每年变来变去，尽管企业宣称服务上万家企业用户，但长期稳定的大客户却难寻，这也容易让外界误以为其不少的精准客户都是短期合作伙伴。
再加上企业连年的供应采购、研发投入，大模型企业说白了就是用大量的现金流换技术迭代。
对于智谱而言，技术不能落后，研发要持续加大投入，这背后需要的不仅是持续的现金流，还有源源不断的融资等商业布局，否则很有可能被同行抢先一步。
从技术封锁，到拼出一条自研自产的国产AI之路，智谱并不是仅代表一家中国企业，而是国家AI战略的一块重要拼图。
不管是行业竞争，还是各国之间的博弈，想要在AI领域站稳脚跟，唯有坚持技术创新的同时，加快商业化应用落地，帮助开发者获得长期稳定和持续性的AI能力。
AI大模型比到最后，从来都不是“谁更厉害”，而是“谁更容易获得”。
写在最后
所以说，资本市场给大模型企业的估值，不仅是看中了万亿市值的风口，更是瞄准了在AI大模型之上的行业前景和未来价值。
如今的AI大模型，不仅智能，还会更智能。
对于国产AI大模型企业来说，智谱的发展是标杆，也是追赶的目标，但也应该时刻关注全球前沿大模型技术的迭代，算法、算力、系统、商用等各个环节，谁能拔得头筹，还是值得期待的。
但如今市值回升至千亿港元的智谱，未来的造富神话还会延续吗？
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