#美光# 昨晚 Nasdaq 还在跌，美光却靠一份财报把盘后涨幅拉到了 13% 以上。

最新季度非 GAAP 毛利率做到 84.9%，营收达到 414.6 亿美元，指引也比市场预期更强。对麦通来说，这组数据最重要的地方，是继续证明 AI 数据中心需求还在，存储涨价的逻辑也没有走完。

不过，业绩能兑现，不代表估值压力已经消失。高利率环境下，市场愿意给 AI 硬件多高的溢价，接下来还要看 8:30 ET 的 PCE 数据。

如果通胀继续偏硬，美光的强业绩可能只是撑住基本面；如果 PCE 给利率松口，市场才可能重新给这轮 AI 业绩兑现更大的估值空间。

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