货币霸权之所以形成：持有这个货币，不管买卖商品，还是投资融资，都会很方便、安全。

这种优势一旦形成，就会强者越强。因为用的人越多，使用场景越丰富，越方便，会有网络效应的正反馈。

人民币可以买到商品，但是投资融资，需要补课太多，毕竟资本管制。

美国能不断创造吸引全世界趋之若鹜的资产，比如七姐妹，比如SPX这种星辰大海的宏大叙事资产，是美元霸权能维持的重要原因。毕竟，拿着现金总得投点什么，即便是固定收益产品，比如国债，也需要池子大，进出自由啊。

还有融资，全球的公司可以到美国上市融资，公司政府可以发行美元债借钱，这也是美元一个很大的需求。像阿根廷、委内瑞拉这些烂仔国家，国债基本以美元计价，谁接受你的本币债券，那不是纸吗？

我并没有鼓吹资本自由流动的意思，也并不觉得非得取代美元，只是说一个常识，我们需要认识到特定事情的成本与收益，没有光是收益，而无成本的事情。