公募抱团乱象荒诞至极：弃优质低估资产、追泡沫赛道，专业投资沦为闹剧

新华保险目前估值不到八倍，而且每十股分红20元，每股未分配利润42元，公积金7块6，每股净资产近40元，每股经营现金流11块。如此实打实、现金流充沛、家底极其厚实的优质核心资产，没有公募机构愿意抱团深耕。反观A股市场，大批公募基金扎堆抱团所谓科技赛道，相关个股估值高得离谱、业绩虚浮、分红低得可怜。试问，公募基金的投资逻辑究竟何在？所谓专业投研、价值投资全然沦为笑话，手握亿万基民血汗钱肆意跟风炒作，这般操作荒唐又离谱！

长期以来，公募基金顶着“专业机构投资者”的光环，被市场和亿万基民寄予厚望。大众普遍认为，公募拥有顶尖投研团队、完善调研体系、专业风控能力，能够挖掘市场优质低估资产，坚守价值投资底线，为基民稳健保值增值，同时维护资本市场合理定价、优化市场资源配置。但当下A股的真实走势，彻底撕碎了公募的专业伪装，其抱团投机、弃优逐劣的操作，早已脱离投资本质，尽显盲目与短视。

抛开所有行业套路、所谓考核机制的借口，公募当下的投资行为，本质就是无脑跟风、惰性投机，毫无独立判断与专业能力。以新华保险为代表的优质蓝筹资产，各项硬核财务数据全部拉满，是A股市场稀缺的高安全边际标的。不足8倍的超低估值，意味着股价早已深度透支利空、几乎无下跌空间；稳定高额的分红回报，能给长期投资者带来实实在在的现金收益；超高的每股净资产、未分配利润、公积金，构筑了厚实的资产安全垫；充沛的每股经营现金流，更是企业稳健经营、抗风险能力过硬的核心证明。

这类看得见、摸得着、业绩扎实、估值洼地的优质资产，是价值投资的绝佳标的，也是资本市场最该被资金深耕、长期持有、合理溢价的核心资产。但一众公募基金对此视而不见、集体抛弃，宁愿彻底踏空优质价值股的修复行情，也不愿坚守基本面逻辑。

与之形成极致讽刺对比的是，公募资金疯狂扎堆炒作题材科技赛道。绝大多数被抱团的科技个股，没有稳定的业绩支撑，没有可观的股东回报，常年微薄分红甚至零分红，仅靠概念、故事、热点炒作推高股价。动辄几十上百倍的高估估值，早已严重透支未来数年的成长预期，泡沫隐患极大，一旦赛道风口退去，最终只会迎来大幅崩盘回调。

最荒唐的是，公募这套操作，和专业投研毫无关系，纯粹是无脑抱团的跟风炒作。所谓的成长逻辑、赛道逻辑，不过是机构抱团炒作的遮羞布。真正的专业投资，核心是买低估、买优质、买安全、赚企业成长和分红的踏实收益，而公募反其道而行之，专门抛弃低估绩优股、拥抱高估泡沫股，完全颠倒了资本市场的投资本质。

很多业内话术总试图用排名考核、行业规则为公募洗白，但归根结底，所有借口都是无能与懒惰的托词。真正成熟的机构投资，从不随波逐流、不盲从市场热点，敢于独立研判市场错杀机会，敢于坚守价值底线，敢于对抗市场非理性炒作。而国内公募的普遍现状是，丧失独立投研能力，陷入集体从众的恶性循环：别人抱团我就抱团，别人炒作题材我就跟风，宁愿集体在高位接盘泡沫，也不敢独自布局低位优质资产。

这种无脑抱团的投机行为，带来了三重致命危害，严重损害市场与基民利益。

第一，彻底辜负亿万基民信任，浪费大众血汗资金。基民购买公募基金，是花钱购买专业能力、购买稳健收益，绝非让机构拿着自己的钱跟风炒作、追涨杀跌、制造市场泡沫。公募弃优质低估资产于不顾，扎堆高位泡沫赛道，最终的结果就是行情分化时价值股稳步增值，而基金净值大幅回撤、持续亏损，最后所有的炒作风险、泡沫风险，全部由普通基民兜底买单，极其不负责任。

第二，扭曲A股市场定价体系，破坏市场生态。资本市场的核心功能是资源优化配置，资金本应流向业绩扎实、经营稳健、回报投资者的优质企业。但公募的抱团乱象，让优质低估蓝筹持续被边缘化、长期破净折价，劣质题材股、泡沫赛道被持续高估炒作，形成劣币驱逐良币的畸形市场格局。真正踏实经营、回报股东的企业得不到资金认可，靠讲故事、炒概念的企业持续被资金爆炒，彻底扰乱A股合理估值体系。

第三，彻底背离价值投资初心，带坏市场投资风气。作为市场体量最大、影响力最强的机构群体，公募本应是价值投资的践行者、市场理性的稳定器。但如今却沦为市场最大的投机主力，用无脑抱团、赛道赌取代深度投研，用短期炒作取代长期价值，让A股彻底陷入“炒热点、炒概念、弃基本面”的恶性循环，让长期价值投资在A股寸步难行。

纵观A股多年行情轮回，公募抱团炒作的赛道泡沫，最终无一例外都会破裂。从过往的各类抱团赛道崩盘行情足以证明，靠资金堆出来的股价、靠故事撑起来的估值，终究是镜花水月。而新华保险这类现金流充沛、分红稳定、估值极致低估、资产扎实的核心资产，只会随着时间推移，不断兑现业绩、修复估值，穿越市场牛熊。

专业投资的核心，是敬畏基本面、尊重价值、规避泡沫。而当下多数公募的投资操作，完全是本末倒置、愚不可及。没有独立思考、没有价值坚守、只会跟风抱团的公募投资，根本配不上“专业机构”的称号。

手握巨额公共资金，不为基民谋收益，不为市场稳秩序，反而带头制造泡沫、扭曲定价、浪费资本，这样的公募抱团乱象，早已到了必须整改、彻底纠偏的地步。资本市场不需要无脑跟风的抱团资金，亿万基民更不需要只会追涨杀跌、制造亏损的“伪专业投资”。