6月25日早盘必读
【盘前特别提示】美光业绩过关！

美光财报（凌晨发布）：

· 业绩超卖方预期，且过了买方关
· 盘后大涨 +15%
· 韩国股市已率先高潮（海力士、三星大幅高开）

对A股的影响：存储今天大概率引领科技风格，持股者享受溢价。兆易创新（长鑫载体）、德明利、江波龙、佰维存储等今天开盘预计直接反应。

一、外围宏观速览

· 美伊：基本落地，原油已跌至预设起涨点，海峡开放，市场不再计入风险因子。
· 加息争议：沃什持续沉默，华尔街争吵但美债收益率未涨，仅是投行间争论，非美联储指引，压制不了美股。周四PCE若平稳，加息预期难再升温。
· 汇率/商品：美元因贝森特讲话走强，黄金受争吵拖累下跌，铜回踩符合预期（中期逻辑不变）。
· 隔夜美股：美光领涨半导体板块，纳指整体表现正面。

二、存储——今日绝对主角

美光财报解读：

· 此前市场预期：营收365亿美元、EPS 22美元算超预期
· 实际结果：超卖方预期 + 过买方关，双重验证通过
· 盘后涨幅15%，说明市场认可度高

A股存储：

· 韩国股市已先涨为敬，A股存储今日大概率直接高开
· 兆易创新（长鑫载体）、德明利（近100亿业绩预期）、江波龙、佰维存储全线受益
· 兆易创新本质炒长鑫，长鑫IPO前唯一载体，今天溢价最确定

三、半导体设备（业绩线第一梯队）

· 长川科技：H AI（昇腾950放量）+存储下游大幅加单——加单消息暂未确认但讨论度极高，设备景气度明牌，弹性最大。
· 江丰电子：关联台积电、海力士，继续盯。
· 存储业绩过关后，设备端逻辑进一步强化。

四、玻璃基板（康宁催化提前发酵）

· 康宁昨日A股收盘后大涨8%，与京东方A已签技术共创备忘录，京东方子公司Micro LED光互联芯片已送样。催化已至，但玻璃基板整体无中报业绩，注意资金是否敢在业绩期介入。

五、CPO（花旗报告点名）

· 花旗盘后报告：最看好东山精密（机构扎堆，抱团可能超易中天），其次新易盛、天孚通信；看空光迅（未考虑国产地位），太辰光被认为涨多。

六、其他方向速览

方向 要点
PCB/兴森科技 二线核心，ABF载板数据可算，热度不减
封装 长电、通富、富满微（业绩预期上档次）均有覆盖
液冷 Q2无业绩，只能看短，飞龙弹性好，英维克有阴影
PCB上游/光纤 电子布已默认涨价，光纤今日看存储情绪能否带动轮动

七、今日节奏预判

· 存储高开无悬念，关键在于高开后能否稳住并带动科技风格全面扩散
· 节奏上：先走业绩线（存储+设备），再走扩散+催化
· 风险点：拉"老登结构"抢流动性，若不拉则分歧可控
· 外围正常，美光财报定调正面，今日整体偏乐观

一句话总结：美光过关，存储带队，科技风格延续。