20260625投资内参

一，全球市场

美股三大股指涨跌不一，纳指三连跌 ，芯片股继续回调，
西部数据、希捷科技跌超4%，高通跌超3%，闪迪跌超2%，
美光科技财报亮眼盘后最高涨超16%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.77%，联华电子涨超6%，日月光半导体涨近4%；网易有道跌近9%，阿里巴巴跌超2%，中东局势缓和，大宗商品期货方面国际黄金、白银，原油价格同步大跌。

二，行业信息

1.现货黄金跌破4000美元/盎司这一关键心理关口，主要受到美元走强，以及市场对利率进一步上升的预期升温的双重打击。现货黄金周三一度跌超3%，创下3964.64美元的阶段性低点。与此同时，白银一度跌逾8%，跌破60美元/盎司关口。

2.亚马逊旗下自动驾驶公司Zoox周三发布了其“下一代”造型独特的无人驾驶出租车(Robotaxi)，在即将于今年推进更大规模美国市场落地前，进一步强化乘客体验与量产准备。

3.美东时间周三盘后，AI存储龙头美光科技公布第三财季（3-5月）财报。财报显示，美光继续受益于人工智能热潮带来的旺盛需求，第三财季营收增长高达346%，毛利率更是高达惊人的84.9%，远超市场预期。

三，投资策略

从美光业绩大幅超过市场预期来看，AI基建的上游企业不仅有业绩，而且市场对AI基建投资远超预期，因此在有业绩支撑下，AI基建仍然是市场主线，市场会一直炒作到AI基建投资出现拐点为止，不过听
同时提醒，AI基建行情进入到鱼尾行情，特点是无论是产业还是投资人都非常亢奋，激进，高位不做长线布局，短线参与没有问题。与AI高度亢奋对比，A股医药指数最低跌回到2014年位置，而实际上，中国创新药优秀企业已经跻身世界一流新药研发行列，基本面出现了重要变化，最近CXO板块已经出现资金回流。

风险提醒:市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅供参考，不做投资依据。#凯恩斯说[超话]##财经##股票##a股#