6月B300服务器现货价突破1000万元，算力租赁分成模式净利率达20%以上。
6月受代工厂出货受阻影响，英伟达B300服务器现货价飙升突破1000万人民币，远超55-60万美金出厂价，在年均2000亿算力投资需求下加剧算力租赁行业供需极度失衡。市场关注点已从供给受限转向商业模式升维，极端价差催生行业从收租金向Token分成模式跨越。传统裸金属出租净利率仅约15%，而按Token产出分成可将净利率拔升至20%以上，在60-70%使用率下实现3年回本，毛利率突破50%。叠加去年万卡集群闭口合同于今年3-4月陆续计费，Q2业绩兑现确定性极高，具备合规拿货渠道与规模优势的头部厂商将迎来估值与业绩双击，驱动板块进入右侧复苏通道。关注：协创数据/宏景科技（算力租赁商，闭口合同计费驱动Q2业绩兑现），润建股份/杰创智能/赛意信息（算力扩容商，万卡集群建设承接需求释放高利润），盈峰环境/行云科技（算力运营商，凭稀缺资质与资产溢享现货高毛利）