摩根大通：长鑫存储上市扩产对全球存储格局影响

1. 长鑫存储获批登陆上交所，拟募资295亿元，最快7月上市，资金用于DRAM扩产与HBM研发；
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2. 产能规划：2026年底国内DRAM月产能30万片，占全球14%，2029年前每年新增10万片晶圆产能；
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3. 行业竞争判断：长鑫优先供应国内消费级DRAM市场、逐步切入低端HBM，对海外高端HBM、海外云厂商服务器内存供需冲击有限。
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