【科创板第五套标准大扩容】

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证监会近日更新科创板上市规则，将第五套未盈利企业上市标准的适用范围从原有生物医药赛道，正式扩容至人工智能、量子科技、人形机器人三大硬科技领域，同步简化相关企业再融资审核流程，进一步提升资本市场对硬科技的包容性。

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政策直接打通高研发、未盈利硬科技企业的 A 股上市通路：智谱 AI、MiniMax 等头部 AI 大模型企业回归科创板的路径由此明确；

人形机器人赛道景气度同步抬升，龙头宇树科技已 73 天闪电过会，拟募资 42.02 亿元，预计上市市值约 420 亿元，将成 A 股人形机器人第一股。

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叠加国家集成电路产业投资基金三期持续加码，基金总规模达 3440 亿元，重点布局半导体先进封装、HBM 存储等卡脖子环节，已通过两只子基金落地超 1600 亿元投资，覆盖拓荆科技（688072）、长电科技（600584）等产业链核心标的，二者当前总市值分别约 580 亿元、720 亿元。

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本次政策从上市融资到产业资本形成完整支撑体系，科技产业链长期景气度得到政策确认，成长板块估值中枢有望抬升。

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