刚刚听到音频书讲述，巴菲特和美国运通公司之间的各种缘分。这正是价值投资史上的经典案例之一。分享给大家。

故事发生在1963年，当时美国运通卷入著名的“色拉油丑闻”。当时，美国运通旗下子公司为一家色拉油公司提供贷款。后来人们发现，该公司宣称储存的大量色拉油实际上大部分是海水，骗局曝光后，公司破产，美国运通面临巨额赔偿，股价几乎腰斩。

市场陷入恐慌时，巴菲特亲自到餐馆、商店和银行观察。他发现，人们依然使用美国运通卡付款，依然购买运通旅行支票，商户也没有停止接受运通的服务。

他意识到，受损的只是公司的财务报表，而不是客户对品牌的信任。于是，巴菲特大胆将合伙基金约40％的资金投入美国运通。几年后，这笔投资获得数倍回报。这次投资也标志着巴菲特的重要转变：从格雷厄姆式的“捡烟蒂”，逐渐走向“以合理价格买伟大公司”。

更精彩的是，巴菲特后来几乎什么都没做。几十年来，美国运通持续回购股票。伯克希尔即使不增持，持股比例也会不断上升；再加上长期分红和业务增长，这笔投资最终成为价值投资史上的经典案例。

美国运通的故事告诉我们：投资最重要的，并非判断一家企业今天是否便宜，更需要知道的是：它十年后是否依然拥有客户、品牌和赚钱能力。

正如巴菲特所说：“用合理的价格买一家伟大的公司，远胜过用便宜的价格买一家平庸的公司。”

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