2026年6月24日A股每日复盘

复盘日期：2026年6月24日 星期三
核心结论：市场极致分化格局延续，科创50单日大涨3.82%领涨全市场，沪指微涨0.11%窄幅震荡，全市场超4000只个股下跌，“赚指数不赚个股”特征再度凸显；半导体全产业链（先进封装、存储芯片）回归绝对主线，建筑材料、锂矿板块同步走强，消费、农业、传统周期板块集体走弱；两市成交额3.28万亿元，较前一日缩量1564亿元，连续第9个交易日站稳3万亿关口；央行单日净投放2422亿元加大半年末流动性呵护，北向资金全天微幅净卖出、尾盘集中回流；短期资金高度抱团科技核心资产，小盘股流动性压力持续，需警惕半年末资金边际波动与主线内部分化加剧风险。

 

一、宏观与流动性复盘

1. 货币环境扫描

- 公开市场操作：央行当日开展6625亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%，全额满足一级交易商需求；当日有4203亿元逆回购到期，单日实现净投放2422亿元，加大半年末跨季资金对冲力度，流动性呵护态度明确 。
- 资金利率：临近半年末考核窗口，短端利率边际上行，7天Shibor报1.548%，创2026年2月以来新高；隔夜Shibor回落至1.408%，DR007中枢小幅高于政策利率，整体资金面均衡偏紧，无系统性流动性紧张风险 。
- 汇率：离岸人民币维持6.76-6.77区间窄幅波动，在全球货币中表现相对稳健，未受外围市场情绪冲击出现大幅贬值，中期升值趋势保持稳定。
- 国债收益率：10年期国债收益率维持低位运行，尾盘超长端品种小幅走弱，整体无风险利率环境平稳，对成长股估值形成支撑。

核心结论：半年末资金边际收敛但央行呵护力度同步加大，单日大额净投放对冲跨季压力，整体流动性维持中性偏宽松格局，无系统性风险；汇率环境稳定，对权益市场形成基础支撑。

2. 市场资金流向

注：主力资金、板块资金无官方统一统计口径，以下为主流财经终端常规拆分口径数据，仅供参考

- 主力资金：场内资金再度向科技核心资产集中，电子行业特大单净流入362.53亿元居全市场首位，医药生物、建筑材料、有色金属板块同步获资金净流入；非银金融、银行、通信、汽车板块遭遇净流出，资金从防御板块再度回流成长赛道 。
- 北向资金：全天微幅净卖出约4亿元，终结连续回流态势；日内呈现“早盘流出、尾盘回流”的分化走势，尾盘半小时回流超35亿元；结构上沪股通微幅净卖出0.14亿元，深股通净卖出3.89亿元；行业层面逆势加仓有色金属、酿酒、整车龙头，小幅减仓电子元件、电力板块 。
- 两融数据：截至6月23日，沪深两市两融余额约2.88万亿元，杠杆资金随市场风格切换同步调仓，当日融资净买入约172亿元，重点加仓半导体与高端制造赛道。
- 南向资金：全天延续小幅净流入态势，继续逢低布局港股科技与高股息标的。

核心结论：场内主力资金从防御板块回流科技成长赛道，北向资金整体平稳、尾盘低吸核心资产，行情以存量结构调仓为主，增量资金入场节奏平缓。

3. 市场情绪监测

- 成交额：沪深两市全天成交额32843亿元，较前一交易日缩量1564亿元，连续第9个交易日维持3万亿以上高位；缩量背景下指数上涨，说明科技核心资产筹码锁定性较好，但非主线板块流动性持续萎缩。
- 涨跌结构：全市场仅1433只个股上涨，4032只个股下跌，61只个股收平，上涨家数不足三成，“赚指数不赚个股”格局极致演绎，亏钱效应从小盘股向全市场非主线板块扩散。
- 涨跌停数据：全天涨停约72只，跌停约26只，跌停数量较前一日小幅增加，集中在农业、商贸、传统周期板块；涨停个股高度集中在半导体、先进材料赛道，赚钱效应极度聚焦主线。
- 连板高度：市场最高连板维持3连板，连板家数偏少，纯题材接力情绪低迷，资金完全偏好有产业逻辑的大盘科技龙头。

核心结论：市场情绪结构性分化极致，主线板块赚钱效应集中，非主线与小盘股亏钱效应持续，整体风险偏好高度聚焦硬科技核心资产。

 

二、市场周期与结构复盘

1. 宏观周期定位（周度维度）

当前经济仍处于弱复苏向修复过渡阶段，PMI连续回升、工业企业利润边际改善；半年末流动性有明确政策托底，全球AI算力需求持续爆发、半导体产业景气度上行，叠加国产替代逻辑强化，科技成长赛道的产业优势再度凸显，资金重新向核心成长资产抱团。

2. 市场结构轮动

- 大小盘风格：科技权重领涨，中小盘个股普跌，分化程度维持高位。科创50（+3.82%）> 创业板指（+1.41%）> 深证成指（+1.24%）> 沪深300（+0.48%）> 上证指数（+0.11%），指数涨幅与科技属性、市值规模高度正相关，绝大多数中小盘个股跑输指数。
- 成长价值风格：成长风格再度占优，价值与防御板块集体走弱。申万一级行业中仅11个行业收涨，电子（+4.15%）、建筑材料（+4.10%）、综合（+3.19%）、基础化工、通信领涨；农林牧渔（-2.90%）、美容护理（-2.78%）、商贸零售、煤炭、公用事业领跌，资金从防御板块再度回流成长赛道 。
- 主线持续性：半导体全产业链回归绝对主线，先进封装、存储芯片、半导体设备细分方向批量大涨，核心催化来自三方面：一是全球AI算力需求持续高增，先进封装产能紧缺；二是存储芯片价格持续上行，产业景气度验证；三是国产替代需求持续释放，龙头企业订单饱满。建筑材料板块同步走强，核心驱动为玻璃玻纤等AI算力上游材料需求扩容，属于成长赛道的上游补涨逻辑。锂矿板块超跌反弹，属于短期情绪修复，持续性有待验证。
- 下跌方向：农林牧渔、消费零售、煤炭、公用事业等传统防御与周期板块领跌，核心原因是资金风险偏好回升，从防御赛道再度撤出，集中回流科技成长主线，虹吸效应持续存在。

核心结论：市场风格再度切回科技成长，半导体全产业链回归核心主线，资金抱团程度进一步加深，非主线板块持续被资金分流，极致分化格局短期难以扭转。

3. 大类资产比价关系

- 商品端：工业金属内部分化，与半导体、AI算力相关的小金属品种走强，传统大宗品表现平淡；国际原油维持弱势震荡，通胀预期回落逻辑延续，无风险利率下行环境仍在。
- 股债收益比：沪深300股息率与10年期国债收益率比值仍处于历史高位区间，权益资产整体估值具备中长期支撑，科技核心龙头估值与景气度匹配度较高。
- 估值分位：科创50估值修复至近5年50%分位附近，半导体板块估值随景气度上行仍有合理空间；消费、周期防御板块估值持续处于低位，估值修复缺乏催化。

核心结论：大类资产环境仍有利于权益资产，科技成长赛道的产业景气度支撑估值，不存在系统性高估风险，但结构性估值分化持续扩大。

 

三、持仓与交易复盘（通用视角）

1. 主流板块持仓体检

- 半导体全产业链：产业景气度明确，主线地位再度巩固，资金承接力度强；但板块内部分化极致，行业龙头大涨创新高，后排小票普遍下跌，后续分化将进一步加剧。持仓需高度聚焦有业绩、有订单支撑的先进封装、存储、设备龙头标的，坚决规避纯题材炒作的后排个股。
- 建筑材料/玻纤新材料：受益于AI算力基建需求扩容，属于成长赛道的上游补涨方向，估值仍处低位，具备持续修复空间；持仓可关注有明确产业配套逻辑的龙头标的。
- 锂矿/新能源板块：当日超跌反弹，属于短期情绪修复，行业整体供需格局尚未出现根本性改善，持续性有限；持仓以反弹兑现为主，不宜盲目追高。
- 消费/周期防御板块：持续受资金虹吸效应压制，短期缺乏上涨催化，部分个股流动性持续萎缩；板块估值低、股息率高，具备底仓配置价值，但短期难有超额收益。

2. 当日交易特征

- 日内走势：早盘受隔夜海外科技股回调影响集体低开，半导体赛道快速拉升带动深市指数翻红，沪指维持窄幅震荡；午后科技核心资产持续走强，科创50涨幅扩大，个股下跌家数持续增加，尾盘指数收于日内高位。
- 交易行为：典型的极致抱团行情，资金从绝大多数板块抽离，集中涌入半导体核心资产，导致指数与个股严重背离；半年末机构调仓窗口，资金进一步向确定性最高的龙头集中，加剧市场分化。
- 风险点：主线板块获利盘再度积累，叠加半年末资金边际波动，内部分化可能进一步加剧；非主线板块流动性持续萎缩，被动抛售风险上升。

 

四、风险控制与明日操作预案

1. 潜在风险识别

- 半年末资金波动：临近半年末银行考核窗口，短端利率已边际上行，若资金面进一步收紧，可能对市场情绪形成小幅扰动。
- 内部分化风险：半导体主线连续反弹后获利盘积累，叠加全市场个股普跌，板块内部高低切风险上升，后排个股调整压力加大。
- 外围传导风险：海外科技股波动仍存，若夜间美股科技板块继续调整，可能对A股开盘情绪形成传导冲击。
- 小盘流动性风险：全市场超4000只个股下跌，部分小盘股成交量持续萎缩，存在流动性枯竭与被动抛售风险。

2. 操作预案（通用原则，不构成投资建议）

仅制定条件式操作计划，不做主观预测

- 加仓预案：若半导体主线细分板块回踩5日线、回调幅度≤2%，且两市成交额维持在2.8万亿以上，可对基本面扎实的行业龙头小幅加仓，单板块加仓不超过总仓位3%，严禁追高日内涨幅超7%的个股。
- 减仓预案：若持仓个股冲高回落跌破日内均价、所属板块出现批量炸板且板块跌幅超3%，及时减仓兑现短期涨幅较大的标的，锁定部分收益。
- 止损预案：持仓的非主线小盘股若持续缩量阴跌跌破20日线，严格执行止损，避免流动性风险扩大；高位追涨的非龙头标的若次日低开低走跌破5日线且跌幅超4%，及时离场。
- 新仓预案：优先关注科技主线中尚未大幅上涨的上游补涨细分方向，单只个股建仓仓位不超过总资金2%，单日总新仓仓位不超过3%，以轻仓试探为主。

3. 仓位建议

当前市场分化极致，主线抱团程度加深，叠加半年末资金边际波动，建议权益总仓位控制在65%-70%区间，保留不低于30%的现金储备，应对板块轮动与市场波动带来的调仓机会。

 

五、每日纪律自查（通用参考）

所有交易均提前制定计划，不临时追涨杀跌
单只个股仓位不超过15%，单一行业仓位不超过30%
不参与看不懂的纯题材炒作，优先配置有基本面支撑的品种
不使用杠杆资金参与交易
保留足够现金储备，不满仓操作
不听信小道消息，所有决策基于公开信息

 

合规声明：本复盘仅为个人市场记录与学习交流使用，所有内容均基于公开市场信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力自主决策并承担相应风险。