分析一个经济体内投资意向的形成，要注意投资并不是你把钱投出去，就能让钱变成你想要的成果，收益是和你投资对象的收益禀赋成正相关的，有盈利能力才能拿到投资，这是一个基本规则。你有一个亿，你非投资一米五不到的矢吹奈子练篮球练成职业球星，再投一个亿她该练不出来还是练不出来。所以大部分投资是跟着盈利禀赋走的，会有一些非理性投资，但在宏观视角下投资的最终流向都是理性的，都会流入被普遍认为盈利禀赋强的领域。

然而经济学的另一个铁律是，钱都是要被花掉的。钱放在手里不花出去，不能吃不能喝也不能拿来娱乐，是产生不了价值的。所以有了剩余就必须投资，否则为挣钱付出的成本就没办法抹平。当然可以消费，吃喝嫖赌享受掉，但这种人只能享受一代没有未来。所以即使是最穷的部落，挣到钱也必须想办法投资。但是投资不是问题，很多发展中国家的问题是缺少投资方向，没有基本的投资禀赋作为基础，没有发展制造业的重资产基础，更没有足够的受过高等教育的人才和智力积累，你在缺电缺人才的印度农村投资AI产业，投多少赔多少。这才是发展中国家投资方向迥异且多样的原因，中国人被雄厚的工业积累惯坏了，见谁都好奇他们为啥不搞工业，原因就是他们投资工业不赚钱，中国自己也经历了民国那种投资实业赔到死的投资环境，自己上岸了就觉得这些不是事了。而发展中国家也要最大化自己的投资预期，尤其是民选政府很难做长远规划，为打好制造业基础创造投资禀赋而苦一苦百姓的话，政府很容易被选举政治投下去的。政府就只能选择最快速且直接的盈利渠道进行投资，什么样的土壤决定什么样的投资策略，缅北搞电诈也不是哪里的人坏，也只是在那里投资这些产业更有盈利预期而已。

像对于阿根廷这样的发展中国家，靠卖资源出口人力赚了钱，其实是没地方投资的，因为他们不管是基础设施，还是实践经验的积累，以及人才的厚度，都不足以支撑起重资产工业，所以多余这些钱，投进制造业是很难一时回本的，这就会导致政府被选民选下台。对他们来说最划算的投资方式就是投进足球等文娱产业，这也是比较直接能让投资惠及广大中下层的办法，而阿根廷把足球名片建起来更是给国家带来了大量额外机会，使阿根廷在发展中国家中属于形象很好知名度很高拉投资更容易的存在。反观中国盘子太大，产业太全，总有产业的投资优先级在体育之上，再加上足球篮球相比中国的物价水平实在太贵，这笔巨额花销明显投在重资产领域能产生直接回报，关键就在于中国一直有产业底子能吸纳投资，也一直有地域有足够的基建底子就差投资刺激，而大量中小发展中国家没有这个基础。

所有诡异的投资方向，都意味着投资禀赋出了问题，投资制造业没有利润，才会把钱投在培养足球运动员上。甚至，投资今世投哪哪赔，就会把多余的钱投在死亡和可能的来世上。今天看到的讨论非洲穷国复杂且成本巨高的殡葬文化的成因，其实很简单，就是投资活人没有回报，有钱还不如上坟起码下辈子有个盼头。发展中国家不是没钱，是没有投资方向，没有基建和人口基础，就几乎没有通过投资高阶交易赚钱的可能。但钱都是花出去才叫钱，攥手里不花就是废纸废金属，所以就会找各种理由把手里的钱花出去，越无厘头，就说明这个地区的投资环境和预期回报率越不正常。

延伸到汉朝为何厚葬盛行，而后世尤其宋朝愈发流行薄葬。原因其实也是汉代拿金银投资回报不高，尤其在汉朝两种新兴经济指导思想的影响下，一是晁错的重谷物而轻金银，二是桑弘羊的国家统一管控金银流通，并且用均输平准代替商业手段调控资源配置，都导致了金银在民间交易中权重严重下降。手里有金银的人，不仅没地方投资，东西留在手里官方也会想尽办法把它收走，自己又舍不得交出去，最好的办法当然就是埋在地里投资来世了。而反过来宋朝商品经济发达，金银甚至纸币都能换来货物，并且产生了不少有稳定预期的理财产品，那把钱埋地里就是暴殄天物了。同样的，在金属冶炼技术产生的初期，金属加工成本高昂，应用场景不足，王家的金属只能拿来炼各种祭祀法器。后来金属冶炼成本打下来了，应用场景开发多了，金属就被用来打造实用装备了，过去那些复杂精美却又成本高昂的礼器就越来越少了。

教员时代给中国留下的最大遗产，就是雄厚的投资禀赋。通过最初的工业化积累，对交通电力等基建的投资，以及全民义务教育，为国家打下一个良好的投资-盈利预期基础。这是每个工业化国家都要经过的逆周期投资阶段，要将生产剩余投入短期不易产生盈利的领域，首先为投资建立足够的禀赋来提升预期。就像一个一米五的人，首先要慢慢把他的身高养到一米九五以上，等具备了这个身体条件，你再投资他向职业篮球领域发展才是有投资预期的。没有这个基础条件的培养，钱拿去买彩票都比揠苗助长划算。为什么大多数发展中国家老百姓显得进取心不足，不是因为懒和笨，而是本国缺乏能产生足够盈利的投资空间，我国小城市也一样撑不起不少高端产业，于是小地方有聪明人也只能考出去，老家通过投资这些考出去的人来让手里的积累有用武之地。

工业化是个没法弯道超车的领域，原因也在此，你光有钱没法自动生成投资制造业的盈利禀赋，没有相应的生态，光凭发展某一领域的愿望是搞不起来的。事实是该有的积累一样都跳不过去。老有人说中国是弯道超车，这种理解是错误的，中国是用了三十年时间把西方二百年的理论和技术积累过了一遍，快速地吃透所有已存在的被别人总结出来的问题和解决方案，才在最近几年具备了提出新问题的能力。并没有点个金手指就点亮科技树这回事，该上的课该攒的硬件，少一样都是难以进入下一个阶段的。所以缺乏积累的地区，最需要的是脚踏实地，把基础层面的积累做起来，而不是追求弯道超车一飞冲天。

说到底都是土壤的问题，什么样的土壤就会结出什么样的果实，用不着问人家的盐碱地里为啥不种玉米高粱，也不用问咱们的投资环境里为啥不花大钱搞足球，之所以形成目前这个投资格局，都是最基础的投资禀赋决定的，你的钱该怎么花才最适合你的需求。所有的选择都和偏好无关，或者说偏好也是物质环境塑造的结果，讨论形成现象的经济问题，主观愿望是大家关注很多，但也是最不重要的影响因素。理解一种社会现象，多从产业角度分析，从融资、债务周期和经济循环角度去想问题，从每个人每天如何解决吃什么的角度去考虑他的选择，就能明白是什么样的指挥棒导致了人尤其是群体做出了某种共同选择。认为钱以外的事情能让人斗得头破血流，能形成影响社会运转的大趋势，这是典型的学生思维。