一本畅销书叫《更富有、更睿智、更快乐》。里面有一章叫坚韧的投资者，讲的是一个叫埃维拉德的基金经理的故事。

埃维拉德的投资策略很简单，只买价格比实际价值低30%~40%的股票。听起来很合理对吧？但问题是，市场经常发疯，大家都在买热门股，他偏不。

1997—2000年，科技股疯涨，埃维拉德的基金却连续三年跑输大盘。股东们怒不可遏，纷纷赎回资金，60亿缩水到20亿。同事在背后说他“老了”，老板想让他“坐冷板凳”。他自己也开始怀疑人生：“难道我真是个白痴？”

结果呢？2000年3月科技泡沫破裂，纳斯达克暴跌，他的基金却大涨。晨星公司给他颁了个“终身成就奖”——前一天还是傻瓜，后一天就成了圣人。埃维拉德的故事告诉我们，投资成功的核心不是“多聪明”，而是多能扛。

他的核心原则：

1.安全边际，买得足够便宜，跌了也不怕。

2.不依赖陌生人，别借钱，别指望别人救你。

3.不输就是赢，避免灾难比追求暴利更重要。

4.多样化，别把所有鸡蛋放一个篮子里。

5.心态平和，别被市场情绪牵着走，涨了别贪，跌了别慌。

这个法国老头成功躲过了 90 年代日本股市崩溃，20 00 年互联网泡沫崩盘， 2008年金融危机前他提前清空了金融股，躲过了雷曼兄弟等“地雷”。我觉得这是埃维拉德最精彩的一句话：

“我们几十年能成功，主要是因为我们没买某些股票。”

——在投资里，不做什么，比做什么更重要。