今年5月底，韩国推出了16只追踪三星电子和SK海力士的杠杆ETF。这些产品迅速成为散户“主战场”，92%的份额由散户持有。不到一个月，其总资产就从约30亿美元暴涨至91亿美元（约14万亿韩元）。
韩国金融监督院（FSS）院长李灿镇（Lee Chan-jin）在6月22日公开表示“深感后悔”。他坦言，初衷是想将投资海外同类产品的韩国资金“引流”回国，没想到却引发了更大的投机潮，甚至表示“哪怕卧地抗议也要阻止它上市”。
就在李灿镇院长表态的次日（6月23日），韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌9.99%，盘中触发熔断。这是韩国股市年内第四次熔断。三星电子和SK海力士当天均大跌超12%。

这场风暴根植于韩国社会更深层的结构性问题：

🔻韩国股市已深度“散户化”，活跃股票账户数突破1.15亿，人均超2个。许多年轻人抱着“宁愿彻底崩溃，也不能错过这波牛市”的心态，甚至有70%的资产都在股市。这种极度的“FOMO”（害怕错过）情绪，是杠杆投机最好的土壤。

🔻韩国股市的繁荣极度依赖半导体行业。仅三星电子和SK海力士两家公司，就占据了KOSPI指数超过40% 的权重。这种单一的结构使得大盘极易被个别行业或公司的波动所绑架。

🔻截至2026年第一季度，韩国前十大券商的融资融券余额接近36万亿韩元，创20年新高。更令人担忧的是，60岁以上群体的融资余额一年内激增2.7倍，达到8万亿韩元。这已经不是年轻人的冒险了，而是真真实实地绑上了许多韩国中老年人的“身家性命”。

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