#全球股市暴跌原因#本轮全球股市集体大跌是流动性收紧、估值泡沫、资金踩踏、季末流动性收紧多重利空共振的结果。核心导火索为美联储释放强硬鹰派信号，市场彻底放弃年内降息预期，甚至预判重启加息，10年期美债收益率快速走高。美元持续走强，全球资本回流美国，新兴市场、亚太股市流动性同步收缩，高估值成长股估值被大幅压缩。

AI、半导体赛道此前长期极致抱团，杠杆资金扎堆，股价严重脱离业绩基本面。韩国监管拟收紧杠杆ETF，引发散户强制平仓，韩综指暴跌近10%触发熔断，恐慌情绪快速传导至日韩、港股与A股，科技板块集体抛售。

叠加半年末机构调仓、银行流动性考核，基金集中止盈减仓，进一步放大下跌幅度。同时市场担忧科技巨头削减AI资本开支，产业链盈利预期下调，形成估值、业绩双杀。地缘波动推升通胀隐忧，削弱风险偏好，股、黄金、原油同步走弱，出现无差别抛售行情，全球市场形成连锁踩踏效应。 http://t.cn/AXSxfPqW