市场最害怕的不是坏消息，而是预期的突然反转。

前几天还在押注降息，转眼美银就预测美联储要在下半年连加三次息，合计75个基点。这种180度的大转弯，直接让10年期美债收益率飙升，美元走强，全球风险资产的估值逻辑瞬间重构。

究其原因，还是那份超预期的非农就业数据——新增17.2万人，远超预期的8.8万。强劲的就业市场让通胀回落的路径变得模糊，服务业薪资和能源价格的粘性，成了美联储不敢轻易松口的理由。

对于科技股而言，利率就是估值的“地心引力”。当无风险利率抬升，那些靠未来现金流折现讲故事的高估值板块，首当其冲承受压力。这不仅仅是资金面的撤离，更是对风险补偿要求的重新定价。

在这个宏观叙事急剧切换的窗口期，或许该重新审视一下自己的资产配置。毕竟，在潮水改变方向时，逆风奔跑的人总是最累的。#全球股市暴跌原因##微博AI创作季# http://t.cn/A6t1hYRG