#机器人融资暴增但没一分钱投给普通人#【半年489亿，#谁在批量造你的机器人同事#】

2026年上半年，具身智能企业密集叩响资本市场的大门：宇树科技仅用73天科创板过会，有望成为A股首家具身智能整机上市公司；云深处科技、乐聚智能等多家厂商密集递交IPO材料；智元机器人、银河通用、傅利叶等头部玩家均完成股改，全产业链近40家企业组成IPO预备梯队。

二级市场打通了退出渠道、给出清晰估值标尺，行业公认，2026 年正式迎来人形机器人资本化关键拐点。

但穿透这场资本盛宴，一道难以忽视的结构性裂缝正在显现。

2026年前五个月，国内具身智能赛道共完成437起融资，融资规模约489亿元，融资体量已追上2025年全年。但这笔钱并非雨露均沾——27家公司“卷”走了所有10亿元及以上的大额融资，其中6家今年已经拿了两次。

一级市场究竟在投什么？

我们梳理了43家具身智能独角兽企业，发现它们的创始人无一例外地来自顶级高校实验室或华为、百度、微软等科技巨头。

在多数公司仍没有成熟产品、没有明确商业化模式、没有可复制的成功路径的情况下，资本能够押注的，似乎只有“人”本身——创始人的技术履历与学术光环，成了这个时期最昂贵的资产。

当钱以前所未有的速度集中涌向头部，当估值跑在了商业验证的前面，这场由少数精英主导的实验，究竟会将具身智能带向何方？@镜相工作室 http://t.cn/AXSfA75j