#美股# 地缘风险在降温，油价也明显回落，昨晚科技巨头却先跌了。

Nasdaq 收跌 1.32%，更直接的压力来自利率。2 年期美债收益率重新升到 4.23%，短端利率一抬头，大型平台股的高估值就要重新接受审视。

另一边，MU.M、STX.M 这些存储标的反而逆势走强。麦通觉得，这说明 AI 行情没有退，只是市场开始换考题了。前面大家更愿意为想象空间买单，现在资金更在意订单能不能持续、价格周期能不能延续、财报能不能真正兑现。

接下来，平台股要面对估值压力，存储和半导体则要用业绩证明自己。AI 行情的下一棒，可能就藏在这些能把需求变成收入的硬件公司里。

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