算力金属 · 核心战略资源全景

算力爆发不仅消耗电力，更重塑了矿物端的供需格局。高端芯片封装、光模块、散热系统、靶材及焊接材料，均依赖以下小金属及关键辅料。它们被称为“算力的物理底座”。

一、钼（高端合金钢添加剂，用于半导体设备耐热部件）

1. 金钼股份 【龙头】
2. 驰宏锌锗
3. 紫金矿业 【龙头】
4. 兖矿能源
5. 盛龙股份
6. 洛阳钼业 【龙头】
7. 中金黄金
8. 中国中铁
9. 西部矿业
10. 围城矿业
11. 江西铜业 【龙头】
12. 中钨高新 【强势】

注：钼资源高度集中，紫金、洛钼、江铜为全球级供应巨头；中钨高新因后端加工端技术突破获资金关注。

二、锡（算力硬件焊接核心，芯片封装焊料必需）

1. 锡业股份 【龙头】
2. 中钨高新 【强势】
3. 兴业银锡 【强势】
4. 华锡有色
5. 紫金矿业 【龙头】
6. 新金路
7. 盛屯矿业
8. 山金国际
9. 厦门钨业
10. 章源钨业
11. 翔鹭钨业

注：锡业股份为全球精锡定价权企业；兴业银锡因增量矿产预期及库存去化成为近期弹性标的。

三、铟（ITO靶材核心原料，用于半导体散热及显示）

1. 锡业股份 【龙头】
2. 飞南资源
3. 华锡有色
4. 锌业股份 【强势】
5. 中金岭南
6. 株冶集团
7. 高能环境

注：铟多为铅锌矿副产，锌业股份因副产回收预期及铟价上行受到短线资金聚焦。

四、钨（高硬度结构件及钻头，用于服务器及精密加工）

1. 厦门钨业 【龙头】
2. 中钨高新 【强势】
3. 亚盛集团
4. 湖南黄金
5. 大中矿业
6. 章源钨业
7. 广晟有色
8. 中金岭南
9. 翔鹭钨业

注：厦门钨业掌控上游及深加工全链；中钨高新受益于数控刀具国产替代及军工订单外溢。

五、锗（红外光学及光纤掺杂，用于光模块及夜视传感）

1. 中矿资源 【强势】
2. 云南锗业 【龙头】
3. 驰宏锌锗 【龙头】
4. 中金岭南

注：云南锗业及驰宏锌锗为国内原生锗供给双核；中矿资源因海外矿资源拓展及铯铷联动受市场关注。

六、锑（阻燃剂及光伏玻璃澄清剂，算力中心线缆阻燃）

1. 华钰矿业 【强势】
2. 湖南黄金 【龙头】
3. 华锡有色
4. 兴业银锡
5. 梅雁吉祥

注：湖南黄金为国内锑资源绝对龙头；华钰矿业因海外锑矿增量及出口管制预期弹性显著。

七、钽（高可靠性电容及靶材，用于射频及信号处理）

1. 新金路
2. 永兴材料
3. 江钨装备 【强势】

注：钽资源稀缺且军工属性强，江钨装备因高端装备材料配套受阶段性关注。

八、镓（氮化镓半导体关键材料，用于快充及高频器件）

1. 中金岭南
2. 中矿资源 【强势】
3. 盛达资源
4. 山西焦煤
5. 永泰能源

注：镓为氧化铝副产，中矿资源因稀有金属综合回收能力被市场赋予弹性标签。

九、铜（算力中心电力传输及散热基材，刚需之王）

1. 紫金矿业 【龙头】
2. 洛阳钼业 【龙头】
3. 江西铜业 【龙头】
4. 西部矿业 【强势】
5. 铜陵有色
6. 云南铜业
7. 河钢资源
8. 中金黄金
9. 中金岭南
10. 北方铜业 【强势】
11. 中色股份

注：紫金、洛钼、江铜为铜业三巨头；西部矿业因玉龙铜矿扩产及高分红预期，北方铜业因区域资源整合预期，两者近期股性活跃。