分析错乱！
过去一年多券商没有出现旗手的味道，是市场没有认同股权时代已经来临了，还用过去A股的牛熊起伏来看未来。正确的、符合实际的观点——股权时代券商牛市旗手味道应该更足！
远离银行、保险，银行里还有3-5线房地产烂账并且清理还会路漫漫、仅仅1-2线房地产是托底了；保险公司都持有大量的银行股份，几乎都是前十大股东。
目前实体龙头券商的市场估值仅仅是合理估值的50%，互联网券商仅仅是合理估值的1/3，想一想就开窍了——互联网横扫实体店是一定的、50-60倍估值应该是常态、中国股市还是散户为主并且接下来的股权时代都是年轻人涌入股市 。
当东方财富市值突破3万亿的时候，中信证券还在1.5万亿附近挣扎，相信吗？
美国的嘉信理财没有出现对华尔街头部券商砍瓜切菜现象，是基于美国股市是机构参与为主的市场（超80%），通常市场参与者不乐意换金融交易机构（人性），其二华尔街交易佣金很低甚至免费、获利来自投行业务；而中国A股市场则完全不一样，靠佣金附带投行业务。目前中国的互联网券商的交易费远低于实体券商。
还有中国券商的投行业务的壁垒不高，就是品牌和投行团队。今天的中国互联网券商容易超越实体券商，因为中国证券历史太短了才30年，华尔街已经240年了。