和胜股份产业逻辑更新：主业景气反转，液冷+AI算力终端构筑第二增长曲线

#核心个股研读
走势复盘：和胜股份此前6月3日、6月10日两次纳入尾盘跟踪，入选后次日均收获涨停，走出三连板行情，后续回踩区间仍具备跟踪价值。

一、AI新业务多点落地，成长增量明确

1. 液冷业务
配套富士康鸿腾向北美头部算力企业送样busbar产品，相关设备已进场，单月产能规模超2亿元，单柜产品单价万元以上；同步推进液冷微通道板送样，单柜ASP达数千元，液冷板块今年正式兑现业绩增量。
2. AI算力终端
产品形态对标移动硬盘、家用路由器，行业远期空间覆盖千家万户，公司同步对接多家下游客户开展送样测试，单机单价超千元，长期业绩弹性充足。
3. 光模块配套
依托一体化加工工艺，为下游客户供应光模块外壳，核心对接北美算力客户供应链。

二、汽车+消费电子传统主业重回上行周期

公司核心主业为铝合金精密加工，70%产能配套新能源车、20%配套消费电子，2025年主业开启复苏增长。
汽车部件板块：深度配套蔚来、理想、极氪、华为鸿蒙智行等中高端新能源车型，受益爆款车型放量，同时换电重卡、商用电动化需求持续扩容；
消费电子板块：行业迎来材质切换浪潮，中低端手机中框、背板由塑料向铝合金升级，持续拉动订单增量。

三、客户结构与业绩、市值测算

客户资源优势：新能源车领域覆盖20万以上价位销量前20车型，通过宁德配套特斯拉、华为、理想、蔚来、小鹏等13款主流车型；消费电子依托富士康、立讯精密配套华米、OV，存在切入苹果供应链的潜在预期。
业绩估值拆分：

1. 传统主业：2026年预期利润2.5-2.8亿元，给予25倍PE，对应市值65亿元；
2. AI增量业务：持续对接N/G/A头部算力客户，当前业务产值超25亿元，潜在利润约3亿元，给予30倍PE，对应市值90亿元；
两项业务合计目标总市值155亿元。
整体成长逻辑：公司已完成新能源汽车、消费电子基本盘打底，液冷、家用AI终端、光模块外壳三大AI产品线同步放量，完整打开第二增长曲线。