这个主动ETF吧，去年和朋友们聊，大家预期是搞成多资产多策略ETF。因为指数编制机构密集发布了一大批股债恒定比例指数（比如科创龙头15%、高等级信用债85%等），而指数编制机构一般是无利不起早的。

上周《业务指引》发完，大家盘了盘，感觉至少首批主动ETF，或许是用来帮老登基金经理续命的……

你看啊，低换手、每日公布申赎清单（其实就是每日公布持仓）、业绩稳健可解释，几条要求一框，基本意味着你只能在大盘价值方向上做中长期配置（其实价值风格也不一定都行，原则上可能只有大盘红利风格最合适）；或者就是赌对产业趋势，在特定成长领域吃到一整波（比如这两年的光模块）……

成长炒到这个阶段，你说上峰会不会在主动ETF这种新产品上批成长的条子？可能性是有的，毕竟要支持AI产业嘛。但是可能性有多高？我感觉也难讲……

然而如果真把条子都批给老登，那我有一个非常不成熟的deja-vu，就是当年非常轰动的A500首发“盛况”……