经常听有人讲周期，好像一讲周期就显得特别高大上似的……
其实，周期的确经常有，但周期这个事要想把握好，关键要看周期的底层是什么？
底层是把一个一个公司的价值研究透，低于价格的时候投资，这就是价值投资；
如果这个所谓周期的底层只是某个未经长期充分验证的假说、行业的景气度、资金的追捧与否、股价的长期波动曲线，那就是投机。
所以，真正要把握好周期，就必须得知道底层逻辑是什么，本质原因是什么，导致周期的因素是什么，这些因素是周而复始的，还是不一样的，还是有一样的因素，同时又有一些不一样的因素，因为不一样的底层因素也可能导致类似的周期出现。
周期的关键不是给你一个可能再次出现的现象或是彼岸，让你刻舟求剑、轻松复制赚钱的，而是你要从底层就清晰的知道，这次可能重复出现过往类似结果的原因，这种原因不能是宏观层面的、间接的、笼统的，而必须是微观层面的，直接的、具体的……