金峰论势 6.22 磐面速览：三个板块，三种逻辑，同一份协议的不同定价

三大指数高开后震荡分化，超3100只个股下跌。科技硬件继续活跃，传统权重集体调整。但今天最大的看点不在指数，在金属板块的严重割裂。

贵金属：期货暴跌，股票不跌反涨

沪金跌3.02%，沪银暴迭5.45%，铂钯同步走弱。期货定价的是美伊谈判破裂、地缘风险重定价的利空。

但A股贵金属板块并未跟跌，招金黄金早盤强势涨停。股票定价的是美伊协议长期利好贵金属需求复苏的逻辑。

同一份协议，期货和股票选了相反的方向。

基本金属&小金属：全面爆发

有色锌、锆、钨集体涨停，锡业涨超9%。驱动逻辑清晰：美伊协议若落地，外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块迎来修复窗口，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超过以往。

一句话： 贵金属期货跌、贵金属股票涨、基本金属全面爆发——三个板块三种走势，美伊协议的反复正在被市场以截然不同的方式定价。地缘风险溢价在期货与股票之间、在贵金属与基本金属之间，出现了显著的背离与割裂。稳字当头。
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