价值投资≠现金流折现模型万能论。关键在于识别‘确定性利润’来源。坏资产若有足够安全边际（如极低价格），同样可投；好资产若无折扣（如合理价买成长股），则属股权投资。当前创业板70倍PE，即便个别科技股回调，整体仍是小概率博弈。真正的专业投资者应区分：你赚的是价值回归的钱，还是概率兑现的钱？后者本质是风险承担，非价值创造。
发布于 北京
否极泰董宝珍