存储赛道二季度业绩展望（202606）

#核心个股研读 #周末复盘
核心判断：本轮存储行情从HBM、服务器DRAM，逐步扩散至利基DRAM、NOR、SLC NAND、MLC NAND等细分品类。AI服务器、SOCAMM、AIPC、AINAS带来增量需求，持续拉高容量与带宽需求；原厂产能集中倾斜HBM、DDR5、高端NAND，利基存储供给持续收紧，价格上行、利润弹性有望持续超预期。

2026年二季度是存储设计企业集中兑现业绩的窗口，整体业绩大幅超预期。
存储设计行业核心逻辑：

1. 利基存储受大厂产能挤压最为明显，涨价弹性更大、涨价周期延续性更强；
2. 行业内存储设计企业二季度利润普遍环比增长数十至一倍；
3. 行业头部企业当前估值仅20倍左右，估值具备性价比。

利基存储涨价持续超预期

1. NOR闪存：一季度涨幅20%-30%，二季度预计上涨40%-50%；
2. SLC NAND：一季度涨幅超50%，二季度预计涨幅100%；
3. MLC NAND：一季度涨幅150%；
4. 利基DRAM：DDR4（4Gb-16Gb）一季度涨价50%-80%，4Gb DDR3涨幅约100%（数据来源Trendforce）。

头部存储大厂产能全部向AI高端产品倾斜，利基存储供需缺口持续扩大，预计三季度涨价行情延续，涨幅继续超出市场预期。
国内存储设计厂商主营利基存储产品线，将充分受益涨价红利，利润持续增厚；2026年二、三季度利基存储价格维持上行，其中SLC NAND在三、四季度涨价空间最值得期待。

二季度核心企业业绩预期

1. 兆易创新：二季度整体利润预估50亿元，经营性利润40亿元，剩余10亿元为非经常性损益；
2. 普冉股份：二季度利润约5亿元，全年利润预期30亿元（包含下半年SkyHigh收购并表增量）；当前持有SkyHigh 51%股权，收购落地后将进一步增厚全年盈利；
3. 东芯股份：二季度利润约5亿元；
4. 北京君正：车规存储核心标的，二季度利润达数亿元。