之前说了观点、共识、事实，在聊聊叙事强度、证据链、以及主动等待。
叙事强度关乎行业天花板的高度、持续性，当然是重要的，但同时它不能离开完整的证据链为佐证，否则就会沦为口号，成为脉冲式的题材炒作。
完整的证据链，需要多个独立信号交叉验证，比如公司订单突然爆发、财报连续超预期、行业供需反转、管理层上调指引、客户加单、扩产而毛利不降、产业上下游均出现订单增长和提价，不是故事讲得更好听了，而是数据、客户、财务、产业链、价格行为都在交叉验证同一个结论。一条新闻不叫证据，一句管理层口号也不叫证据，至于二级市场股价跌的多、跌得久更不能成为证据（或者可以成为行业下行的后验证据）。只因为被套了、情绪麻痹了装死不动也不是什么价值投资，价值投资做的事情是主动等待。
什么是主动等待，首先得清楚自己在等什么，等财报？等大客户订单？等毛利率提升？等渗透率提升？等产品涨价？如果自己都不知道在等什么，那就不是主动等待，而是套牢后的自我安慰。知道自己在等什么，那么同时也就知道了自己的退出（证伪/止损）条件，而等待的证据验证之后，则进入新一轮的定价和等待。
普遍存在的谬误是“这行业跌了这么久了，该反弹了；这行业涨了这么久了，该下跌了；我拿了十几年了，该反弹了，能回本了”，实际上未来证据链验证后的上涨或下跌，与涨了多久、跌了多久、你拿了多久是没有什么关系的。